Alors que l'ancien président Trump gagne du terrain dans les sondages, les analystes d'Evercore ISI ont décrit comment la Réserve fédérale pourrait naviguer dans les chocs économiques potentiels d'une victoire de Trump dans une note vendredi.
Selon Evercore, la Fed se concentre sur le maintien d'une position stratégique qui la laisserait "bien positionnée" pour une série de scénarios d'ici le milieu de l'année 2025.
Malgré la pression potentielle de Trump pour retarder les baisses de taux d'intérêt, les analystes d'Evercore ISI estiment que "la jactance de Trump ne dissuadera pas la Fed de réduire ses taux en septembre", bien qu'elle souligne l'importance pour la Fed d'expliquer méthodiquement son raisonnement.
Ils affirment qu'il y a une "probabilité quasi nulle d'une réduction en juillet" étant donné le climat actuel.
En ce qui concerne l'avenir, le cabinet note que la Fed prévoit de rester concentrée sur les données relatives à l'inflation et à l'emploi à court terme, sans ajuster ses perspectives de base sur la base des impacts spéculatifs des politiques possibles de Trump.
"À ce stade, les politiques réelles et leurs impacts nets des changements dans la confiance et les primes de risque sont trop difficiles à prédire, et ce serait institutionnellement risqué", notent les analystes.
Toutefois, ils reconnaissent que le comportement du secteur privé et les conditions financières reflétant les attentes des chocs Trump seront pris en compte.
À partir de décembre, si Trump gagne, le personnel de la Fed incorporera prudemment les estimations des politiques de Trump dans ses prévisions, en les complétant par des analyses de scénarios.
"La mise à jour de la Fed évoluera probablement plus lentement que la réflexion du secteur privé", indique Evercore. Ils pensent que cela pourrait créer un décalage entre les attentes du marché et le résumé des projections économiques de la Fed (SEP).
En substance, Evercore ISI prévoit une approche stratégique et prudente de la part de la Fed, visant à éviter des changements soudains et radicaux.
Ils prédisent une possible "trajectoire des taux en forme de soucoupe en 2025 sous Trump", avec des ajustements graduels pour éviter la nécessité de réductions plus importantes suivies de hausses significatives.
Cette approche, selon Evercore ISI, aiderait la Fed à maintenir la stabilité et la flexibilité dans un paysage politique et économique incertain.