Investing.com - David Rosenberg a prédit que l'économie américaine s'effondrerait d'ici le printemps, entraînant une chute de 25 % ou plus du S&P 500. La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de près de zéro à plus de 5 % pour tenter de freiner l'inflation.
Les bons du Trésor à court terme offrent également des rendements plus élevés que ceux à long terme, ce qui indique que Wall Street s'attend à ce qu'un ralentissement économique incite la Réserve fédérale à réduire ses taux dans les années à venir. L'économie n'a jamais traversé un cycle de resserrement de la Fed où la courbe des taux était inversée sans subir de récession, a déclaré M. Rosenberg.
Le président de Rosenberg Research a décrit le consommateur américain comme le "lapin Energizer", car les ménages ont continué à dépenser sans relâche au cours des deux dernières années. Cependant, il a averti que leur épargne, stimulée par les mesures de relance, est sur le point de s'épuiser, que les remboursements de dettes étudiantes ont repris ce mois-ci et qu'il y a de plus en plus de signes de stress chez les consommateurs, tels que l'augmentation des retards de paiement sur les cartes de crédit.
"Je pense que les batteries vont s'épuiser", a déclaré M. Rosenberg. "Une récession de la consommation est inéluctable, la question est seulement de savoir quelle sera l'ampleur de la crise, et non pas si elle se produira.
L'ancien économiste en chef pour l'Amérique du Nord chez Merrill Lynch a prédit une hausse du chômage et un ralentissement de la croissance des salaires à mesure que les effets des hausses de taux de la Fed se feront sentir. La détérioration de la situation économique n'est pas encore prise en compte dans les actifs, ce qui signifie que les investisseurs pourraient avoir une "très mauvaise surprise" dans les mois à venir.
En effet, M. Rosenberg a souligné que le marché boursier plonge généralement de 30 % en cas de récession. Selon lui, le S&P 500 pourrait chuter d'environ 25 % par rapport à son niveau actuel. Il a également considéré que la récente augmentation des prix de l'immobilier était la preuve d'un marché immobilier "très déprimé", et non d'un marché sain.
Les acheteurs potentiels hésitent à payer des prix proches des records et à contracter des prêts hypothécaires alors que les taux d'intérêt ont plus que doublé depuis le début de l'année dernière. Les vendeurs potentiels s'abstiennent également de mettre leur maison en vente, car ils ne veulent pas renoncer aux taux hypothécaires avantageux qu'ils ont bloqués et payer le prix fort pour leur prochain logement.
"Nous avons créé un marché du logement vraiment sclérosé et très étrange", a déclaré M. Rosenberg, ajoutant que les prix n'ont grimpé que parce que l'offre a baissé davantage que la demande.
L'économiste a également établi un parallèle entre le marché actuel, où les investisseurs supposent que l'année prochaine sera aussi rose que cette année, et la période qui a précédé l'éclatement de la bulle immobilière et déclenché une crise financière mondiale à la fin de l'année 2007.
"Tous ceux qui étaient prêts à superposer ou à extrapoler 2007 à 2008 se sont sommairement fait couper la tête", a-t-il déclaré. "Je pense que nous pourrions revivre cela."