Investing.com - Il est de plus en plus probable que le gouvernement américain se retrouve à court de fonds avant que les législateurs n'acceptent de relever sa limite d'emprunt, a déclaré JPMorgan (NYSE:JPM) dans une note publiée mercredi.
Cette mise en garde intervient alors que la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a réitéré sa prévision d'une échéance début juin pour le relèvement du plafond de la dette. Entre-temps, l'administration Biden et les républicains du Congrès continuent de faire peu de progrès pour parvenir à un accord.
"Nous pensons toujours que l'issue la plus probable est la signature d'un accord avant la date X, même si nous estimons que les chances de passer cette date sans relèvement du plafond sont d'environ 25 % et qu'elles augmentent", a écrit Michael Feroli, économiste en chef de JPMorgan pour les États-Unis.
Dans le cas où les législateurs ne respecteraient pas la date limite, JPMorgan a déclaré que le département du Trésor pourrait éviter un défaut de paiement technique en donnant la priorité aux paiements de la dette par rapport à d'autres obligations.
Mais cela aurait tout de même des conséquences, a ajouté M. Feroli, en évoquant une probable dégradation de la note de crédit des États-Unis. En fait, l'agence de notation Fitch Ratings a déjà confirmé qu'elle abaisserait la note triple A des États-Unis si le gouvernement effectuait les paiements de la dette tout en négligeant d'autres dépenses.
Et le fait de ne pas effectuer les paiements du principal et des intérêts de la dette dans les délais impartis entraînerait "des résultats bien pires", a-t-il ajouté.
Bien que Wall Street s'attende largement à ce que les États-Unis évitent le défaut de paiement, les investisseurs sont de plus en plus inquiets de la crise de la dette. Les traders de bons du trésor ont exigé des rendements plus élevés pour les bons du trésor à court terme, ce qui indique un risque plus élevé, certaines dettes d'entreprises étant même considérées comme plus sûres.
Les dépenses fédérales sont un point de négociation central, et JPMorgan a estimé que les plans de la Maison Blanche et des Républicains pourraient les réduire de 0,1 % à 0,5 % du PIB au cours de la prochaine année fiscale.
Toutefois, cela ne réduirait pas le PIB dans les mêmes proportions et les réductions de dépenses ne se feraient pas sentir immédiatement, a déclaré M. Feroli.
"Au lieu de cela, il est probablement plus judicieux de penser à la diminution du travail que la Fed doit effectuer pour restreindre la demande globale, car le resserrement de la ceinture fiscale fait maintenant ce travail", a-t-il écrit.