Investing.com - Selon Jeremy Siegel, professeur à Wharton, la lutte contre l'inflation est presque terminée, ce qui pourrait donner le feu vert à la Réserve fédérale pour commencer à réduire les taux d'intérêt prochainement.
Il souligne la récente baisse de l'inflation, les prix à la consommation n'ayant augmenté que de 3,2 % d'une année sur l'autre en octobre, contre 3,7 % en septembre.
Bien que ce chiffre reste supérieur à l'objectif de 2 % de la Fed, les derniers chiffres sont un signe prometteur que "tout est clair sur le front de l'inflation", a déclaré M. Siegel.
"Je pense vraiment que la prochaine mesure sera une réduction, même s'il n'y a pas de récession, simplement parce que nous sommes dans une phase de ralentissement", a-t-il déclaré. "Elle pourrait intervenir dès le mois de mars de l'année prochaine. Je veux que [M. Powell] inverse cette courbe", a-t-il ajouté, en référence à la courbe des taux d'intérêt du Trésor (2-10), l'indicateur classique de récession du marché obligataire qui clignote lorsque les taux à court terme sont plus élevés que les taux à long terme.
La Fed a relevé les taux d'intérêt à court terme de 525 points de base au cours de l'année écoulée, ce qui, selon M. Siegel, pourrait déclencher une récession. Cependant, l'économie a étonnamment bien résisté au resserrement des conditions financières, le PIB ayant augmenté de 4,9 % au cours du dernier trimestre.
Certains experts ont mis en garde les marchés contre les dangers d'un assouplissement trop précoce de la politique monétaire. Une réduction prématurée des taux pourrait provoquer une flambée des prix et alimenter une crise stagflationniste du type de celle des années 1970.
Mais les conditions financières de l'époque étaient complètement différentes de celles d'aujourd'hui, a déclaré M. Siegel, car la Fed n'injecte plus de liquidités sur le marché et a commencé à réduire la taille de son bilan.
Les banquiers centraux risquent davantage de réduire les taux d'intérêt trop tard, a-t-il suggéré, car l'économie montre déjà des signes de ralentissement. La croissance de l'emploi s'est ralentie en octobre, tandis que les dépenses de détail ont chuté pour la première fois depuis mars, signe d'une faiblesse potentielle des consommateurs américains.