Investing.com - Selon BlackRock (NYSE:BLK), le marché des bons du Trésor américain est encore soumis à de fortes fluctuations de volatilité, ce qui pourrait pousser le rendement des bons du Trésor à 10 ans à 5 %.
"Nous avons sous-pondéré les obligations du Trésor américain à long terme depuis la fin de l'année 2020, car nous avons constaté que le nouveau régime macroéconomique annonçait des taux plus élevés. Les rendements américains à 10 ans, au plus haut depuis 16 ans, montrent qu'ils se sont beaucoup ajustés - mais nous ne pensons pas que le processus soit terminé", ont déclaré les stratèges du gestionnaire d'actifs dans une note lundi.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a légèrement diminué depuis qu'il a atteint un record de 16 ans au début du mois, mais il est reparti à la hausse cette semaine, s'échangeant autour de 4,809 % mardi, le rendement obligataire clé ayant grimpé en flèche à la suite de données plus élevées que prévu sur les ventes au détail en septembre.
L'impact des taux directeurs sur les rendements est probablement sur le point d'atteindre son maximum, estiment les stratèges. Les rendements sont désormais susceptibles d'être influencés par l'augmentation de la prime de terme du marché. Il s'agit du rendement pour lequel les investisseurs sont dédommagés en achetant des obligations du Trésor américain à long terme, qui présentent un risque de taux d'intérêt plus élevé que les obligations du Trésor à court terme.
"Nous pensons que les rendements à 10 ans pourraient atteindre 5 % ou plus à long terme", ont déclaré les stratèges.
Toutefois, à court terme, les rendements des bons du Trésor sont susceptibles de connaître une plus grande volatilité et d'osciller dans les deux sens. Cela s'explique par le fait que la Fed est susceptible de s'éloigner de sa politique de resserrement monétaire alors qu'elle évalue les effets de sa politique sur les conditions financières.
Les banquiers centraux ont déjà relevé les taux d'intérêt de 525 points de base afin de réduire l'inflation, ce qui a pesé sur les marchés et l'économie.
"Les dommages supplémentaires causés par les hausses de taux deviendront probablement plus clairs avec le temps. Nous pensons que ces conditions nous rapprochent du moment où la "politique de l'inflation", ou la pression exercée sur la Fed pour freiner l'inflation, se transformera en pression pour arrêter de nuire à l'activité économique avec une politique monétaire stricte. Nous continuons à penser que la Fed maintiendra une politique restrictive afin de s'opposer aux pressions inflationnistes", ajoute la note.