Investing.com - La Fed a révélé la semaine dernière qu’elle ne prévoit désormais plus qu’une seule baisse de taux en 2024, et les propos hawkish que plusieurs membres de la Fed ont tenu depuis lors confirment cette position.
Or, ce “retard” pris par la Réserve fédérale dans la réduction des taux d'intérêt pourrait mettre en péril l'économie américaine, selon le célèbre économiste Mohamed El-Erian qui s’est récemment exprimé dans un article d'opinion publié dans le Financial Times.
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Selon lui, il est en effet nécessaire que la Fed procède à une première baisse des taux d'intérêt le plus tôt possible si elle veut minimiser le risque de récession. Cependant, il est possible que cette baisse des taux n’intervienne pas avant nombre, voire décembre selon les anticipations actuelles du marché.
"Si, cette fois-ci, la Fed est forcée de procéder à un important cycle de réduction en raison d'un départ tardif et de l'accélération des faiblesses économiques et financières, elle devrait également finir par réduire ses dépenses plus que nécessaire sur la base des conditions à long terme", a averti M. El-Erian.
L’économiste a souligné que cette situation est similaire à l'erreur politique commise par la Fed en 2021, lorsque les responsables se sont abstenus de relever les taux alors que l'inflation post-pandémique s'envolait, soutenant quel l'inflation était "transitoire", ce qui s'est bien évidemment avéré être on ne peut plus loin de la réalité.
Cette fois-ci, les responsables de la Fed veulent voir davantage de données désinflationnistes avant d'abaisser les taux, craignant qu’une réduction trop rapide pourrait permettre à l'inflation de rebondir, avec à la clé une possible crise stagflationniste.
Cependant, El-Erian estime surtout que le régime de taux plus élevés pour plus longtemps que prévu aggravera les vulnérabilités de l'économie, en raison de l'érosion des bilans des consommateurs et des petites entreprises, ainsi que de l'augmentation de l'endettement des ménages.