Investing.com - La semaine dernière, le marché américain a confirmé son entrée dans un marché baissier. Le marché boursier anticipe-t-il une récession ? Tina Fong, stratégiste chez Schroders (LON:SDR), explique ici les raisons qui la poussent à penser ainsi.
Selon Fong, le gestionnaire de fonds a analysé plus de 100 ans de données pour essayer de prédire ce que les graves mouvements du marché de ces semaines pourraient indiquer pour l'économie.
"Après avoir atteint un sommet historique en début d'année, le S&P 500 a plongé en territoire baissier la semaine dernière. En règle générale, on parle de marché baissier lorsque le marché boursier connaît une baisse continue de 20 % ou plus par rapport aux niveaux record. Les banques centrales du monde entier ayant relevé les taux d'intérêt pour faire face à une inflation élevée, les investisseurs s'inquiètent déjà des risques de récession. En général, le resserrement de la politique monétaire a déclenché des récessions économiques", explique le stratège.
La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de 0,75 % mercredi dernier (la plus forte hausse depuis 1994), entraînant une série de hausses par les banques centrales du monde entier, notamment la Banque nationale suisse, qui a augmenté de 0,5 %, et la Banque d'Angleterre, qui a augmenté de 0,25 % la même semaine.
"Les fortes sorties des marchés d'actions dans la période précédant et suivant ces annonces ont intensifié les craintes d'un atterrissage économique brutal. Dans le passé, une telle réaction négative du marché a souvent prédit l'arrivée d'une récession, mais pas toujours", déclare M. Fong.
Bien que Schroders ne prévoie pas actuellement de récession aux États-Unis, les risques sont orientés dans ce sens. Les récessions ne suivent pas nécessairement un marché baissier, bien que les chances ne soient pas favorables si l'on se réfère à l'histoire.
"Depuis 1900, l'économie américaine n'a réussi à éviter la récession que 30 % du temps lorsqu'il y a eu un marché baissier", affirme-t-elle.
"Ces périodes ont également duré moins longtemps, avec généralement des pertes moins importantes par rapport aux épisodes de territoire baissier accompagnés de récessions. Par exemple, le S&P 500 a chuté de plus de 20 % lors du lundi noir d'octobre 1987, mais l'économie n'a pas connu de récession. Les modèles de négociation automatisée ont été largement accusés d'être à l'origine du krach boursier", ajoute M. Fong.
"Pour l'avenir, plus la liquidation dure et plus la chute des prix est profonde, surtout dans un contexte où la Réserve fédérale relève les taux d'intérêt, plus le risque de récession est grand", conclut-il.