Investing.com -- Cette semaine, l'attention des investisseurs se concentre sur les réunions des banques centrales. Dans le cas de la Banque centrale européenne, les prévisions indiquent une augmentation de 25 points de base (pb).
Germán García Mellado, gestionnaire des revenus fixes chez A&G, a déclaré qu'une hausse de 25 points de base semble assez peu probable pour cette réunion, laissant la facilité de dépôt à 3,5 % et les opérations principales de refinancement à 4,0 %. Il a ajouté que cela devrait ouvrir la voie à une nouvelle hausse d'un quart de point de pourcentage en juillet.
M. García Mellado explique en outre qu'il faudra voir le positionnement d'ici là, car, d'après les déclarations des membres du Conseil des gouverneurs, les avis sont très partagés sur la question de savoir s'ils procéderont ou non à une nouvelle hausse supplémentaire au tournant de l'été. Il ajoute que, de toute façon, le marché intègre déjà en partie cette possibilité (trois hausses par rapport aux niveaux actuels), ce qui aurait un impact modéré sur la valorisation des obligations.
Kevin Thozet, membre du comité d'investissement de Carmignac, note dans un commentaire envoyé par e-mail que si le cycle de resserrement monétaire européen a démarré quatre mois après celui de la Fed, sans revers majeur, il se fait sentir.
Pour lui, le niveau d'inflation reste élevé (6,3 % en Allemagne et 5,1 % en France pour l'inflation totale en glissement annuel). Ces niveaux nécessitent une vigilance constante. 5% est un seuil particulièrement important, associé à une plus grande homogénéité de la hausse des prix entre les biens et les services et à un lien plus fort avec les salaires. Il ajoute que la rigidité du marché du travail européen conduit également à une plus grande inertie sur le front des salaires, qui progressent à un rythme de 5 % en glissement annuel.
Des hausses de plus en plus nombreuses ?
De nombreux experts prévoient non seulement une hausse des taux lors de la réunion de juin, mais ils estiment également que l'agence pourrait continuer à relever les taux d'intérêt lors des prochaines réunions.
García Mellado ajoute que, ce qui est pratiquement certain, c'est que l'Autorité monétaire continuera à faire passer le message de "réunion par réunion" pour laisser toutes les possibilités ouvertes face aux données qui seront publiées.
M. Thozet conclut qu'il est également probable que, lors de la réunion de juillet, l'institution monétaire européenne augmente ses taux de dépôt de 25 points de base, peut-être pour la dernière fois si la tendance désinflationniste se confirme. Il ajoute qu'à cet égard, Christine Lagarde a (jusqu'à présent) réussi à achever son cycle de resserrement monétaire sans qu'aucune fissure ne se matérialise dans le système, alors qu'il y a un an, on disait que la région était la moins préparée à faire face à un cycle de resserrement.
Ruben Segura-Cayuela, économiste en chef pour l'Europe à la Bank of America, ajoute : "Nous nous attendons à une hausse de 25 points de base de la part de la BCE cette semaine, avec un message annonçant d'autres hausses à venir. La BCE restera probablement vague sur la question de savoir s'il s'agit d'une ou de plusieurs hausses supplémentaires ; il n'y a pas de pression ou de besoin d'un tel signal cette semaine. Les prévisions devraient continuer à alimenter les divisions, avec une inflation de base plus élevée à court terme mais une inflation à moyen terme conforme à l'objectif".
La perspective d'une pause de la part de la BCE s'éloigne donc. En effet, selon un récent rapport de la banque japonaise Nomura, la BCE ne baissera pas ses taux avant le quatrième trimestre 2024. Selon eux, Mme Lagarde a déclaré à plusieurs reprises que la BCE ne restait pas immobile, contrairement à la Fed, et qu'elle avait encore du chemin à parcourir.