Investing.com – Ni la réunion de la BCE qui a donné lieu à une hausse de taux plus importante que prévu ni les indices PMI européens très décevants n’ont réussi à insuffler une tendance claire à la paire EUR/USD la semaine dernière et l’incertitude persiste au début d’une nouvelle semaine qui sera, elle aussi, très chargée.
Rappelons que l’Euro Dollar évolue depuis la semaine dernière dans un range 1.0130-1.0275 environ, consolidant un rebond consécutif à un test de la parité qui a donné lieu à un creux de 20 ans à 0.9952 le 14 juillet.
Cette semaine, ce sont donc essentiellement 2 événements US qui seront susceptibles d’influencer significativement la paire EUR/USD, avec la réunion de la Fed mercredi, et le PIB préliminaire du T2 jeudi.
Pour la réunion de la Fed, le consensus anticipe une probabilité de 80% environ d’une hausse de taux de 0.75%, comme lors de la précédente réunion de la Fed. Pour le PIB US, le consensus table sur une croissance trimestrielle de 0.4%, contre -1.6% au T1.
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MUFG estime que l’EUR/USD va chuter davantage
In dépendamment de ces événements, les risques penchent davantage du côté de la baisse pour l’Euro, qui reste bridé par de nombreux facteurs, comme l’a souligné MUFG dans une note de vendredi :
"Nous nous attendons à ce que l'euro reste sous pression à la baisse à court terme, sous l'effet des craintes persistantes concernant les perturbations de l'économie de la zone euro liées aux contraintes d'approvisionnement en énergie et aux risques de fragmentation."
La banque a par ailleurs précisé que les PMI décevant de vendredi renforce la thèse baissière pour l’Euro :
"La publication des enquêtes PMI de la zone euro pour juillet a encore renforcé les craintes d'un ralentissement/récession plus marqué de l'économie de la zone euro au second semestre de cette année. Nous nous attendons également à ce que les rendements obligataires italiens continuent à subir des pressions à la hausse avant les élections anticipées qui auront lieu le 25 septembre."
Enfin, comme l’a suggéré la réaction timorée du marché à la réunion de la BCE la semaine dernière, MUFG estime également que la banque centrale échouera à soutenir EUR/USD :
"Nous ne nous attendons pas à ce que la BCE intervienne pour soutenir le marché obligataire italien en réponse à l'incertitude politique accrue, à moins que les rendements ne s'envolent. Nous pensons que ces facteurs négatifs l'emporteront sur le resserrement plus précoce de la BCE."
Seuils à surveiller sur EUR/USD
Enfin, d’un point de vue graphique, la zone de 1.0270-1.03 est la première résistance importante à franchir. Cependant, l’étude du graphique journalier de l’EUR/USD montre que la tendance négative actuelle, matérialisée par une ligne de tendance baissière visible depuis début février, ne sera remise en question qu’à partir d’une hausse au-dessus de 1.0450 environ.
A la baisse, 1.0100, 1.0000 et le creux de cette année à 0.9952 sont les premiers supports potentiels.