Par Vlad Schepkov
Tesla (NASDAQ:TSLA) doit publier son rapport du quatrième trimestre le 25 janvier 2023, après la fermeture du marché.
Les analystes s'attendent à ce que le géant des véhicules électriques affiche un bénéfice par action de 1,13 $ pour un chiffre d'affaires de 24,03 milliards de dollars.
Les chiffres bruts mis à part, voici 5 éléments clés à surveiller, selon Morgan Stanley :
1. Les marges brutes nettes des crédits EV, et les mises à jour de la conduite autonome complète (FSD) : "Nous sommes préparés à ce que le déblocage FSD puisse potentiellement ajouter plusieurs centaines de millions de dollars à la marge brute automobile, ou potentiellement jusqu'à 300 à 500bps de marge brute. Compte tenu de l'incertitude, nos prévisions n'incluent pas de déblocage accéléré explicite des DSE. Si l'on exclut ces facteurs transitoires, nous prévoyons que la marge brute automobile " propre " (hors crédits ZEV) du 4e trimestre tombera à 26,2 % et nous prévoyons une nouvelle baisse à 23,3 % pour l'exercice 23, avec un biais à la baisse suite aux récentes réductions de prix. "
2. Prix de transaction moyen (ATP) suite aux réductions de prix : "Nous pensons qu'aujourd'hui, il faut s'attendre à ce qu'un peu plus de 100 % de l'inflation de l'année précédente (exercice 22) soit remboursée, ce qui porterait le prix moyen de la transaction dans une fourchette de 45 000 à 48 000 dollars. Les investisseurs seront à l'affût de toute indication de la part de la société sur cette question."
3. Mises à jour sur la réponse de la demande aux réductions de prix : "Nous nous attendons à ce que la direction de Tesla exalte la réaction positive à ses récentes baisses de prix, réitérant son langage à long terme de croissance unitaire de type 50pct au fil du temps... pour exprimer une opinion selon laquelle la demande n'est pas un problème."
4. Poursuite des initiatives de restructuration et de réduction des coûts : "Dans un environnement où un large éventail d'entreprises technologiques annoncent des réductions d'effectifs importantes ces derniers jours, Tesla n'a-t-elle pas également l'occasion d'adapter son empreinte sociale à un environnement de ralentissement ?"
5. Toute prévision de bénéfice par action pour l'exercice 2023 : "Nous pensons que les investisseurs doivent avoir la certitude que les bénéfices de l'exercice ont "atteint le fond" avant de réexaminer sérieusement le titre."
Morgan Stanley réitère la note 'Surpondérer' sur Tesla avec un prix cible de 250 $ avant la publication.