Par Sam Boughedda
Après une plongée en profondeur dans l'univers d'Amazon (NASDAQ:AMZN) et du secteur de la vente au détail plus tôt cette semaine, l'analyste Doug Anmuth de JPMorgan a publié une autre note mercredi, axée sur la valeur d'Amazon Prime.
L'analyste, qui a actuellement une note surpondérée et un objectif de cours de 200 $ sur le titre, a déclaré aux investisseurs dans la note que des améliorations notables ont été apportées à Prime au cours de l'année écoulée, et qu'ils estiment à environ 270 millions le nombre de membres Prime à la fin de 2022.
"Nous avons effectué une autre analyse approfondie de Prime et nous estimons que le dégroupage de tous les composants de Prime révèle un paquet d'une valeur de ~1 100 $/an, soit ~8x le coût annuel réel de 139 $ de Prime aux États-Unis, +10 % par rapport à notre valeur estimée de ~1 000 $ en 2020 et le double de notre valeur estimée de ~544 $ en 2016 ", a déclaré Anmuth.
En mars, Amazon a augmenté le prix de son abonnement annuel Prime pour la première fois depuis 2018 aux États-Unis, passant de 119 $ à 139 $.
Anmuth a déclaré qu'ils pensent qu'Amazon a probablement un pouvoir de tarification supplémentaire, et ils ne s'attendent pas à un taux de désabonnement matériellement élevé ou à un ralentissement de l'acquisition de clients compte tenu de la valeur estimée du forfait Prime de 1 100 $.
"AMZN reste notre meilleure idée, et notre PT de 200 $ pour le 22 décembre est basé sur notre POS évaluant l'activité de vente au détail à 1,25x notre VGM de 742 milliards de dollars pour 2023 et les systèmes d'information géographique à 20x notre EBITDA de 52 milliards de dollars pour 2023. Les actions AMZN suggèrent actuellement ~19,25x l'EBITDA 2023E d'AWS et une valeur nulle pour l'activité de vente au détail ", a conclu Anmuth.