Par Sam Boughedda
Goldman Sachs recommandent aux investisseurs de détenir des actions de croissance à forte marge et d'éviter les actions de croissance à faible marge.
Dans une note adressée à leurs clients jeudi, les analystes expliquent que la baisse des rendements obligataires a soutenu les valeurs de croissance jusqu'à présent en 2023, mais avec de grandes variations.
Par conséquent, ils ont formulé cette recommandation "compte tenu de la résistance actuelle des prix de la croissance économique sur les marchés des actions, mais des prix pessimistes sur les marchés des taux".
"Si l'économie évite la récession, les rendements réels sont susceptibles d'augmenter et les valorisations des titres de croissance à faible marge sont plus sensibles à des rendements plus élevés", ont déclaré les analystes. "Si l'économie entre en récession, l'évaluation de la croissance par le marché des actions se détériorera probablement, et l'histoire suggère que les investisseurs récompenseront les attributs de 'qualité', y compris les actions à marge élevée."
Ils notent que le principal risque de cette opération est que le marché des actions évalue actuellement un ralentissement économique contenu, mais que la Fed reste dovish.