Par Sam Boughedda
JPMorgan a conseillé aux investisseurs, dans une note datée de lundi matin, d'acheter des actions de Netflix (NASDAQ :NFLX). Le cabinet a réitéré une note de surpondération et un objectif de prix de 390 $ par action sur le géant du streaming.
Les analystes ont déclaré que le partage payant - la restriction de Netflix sur le partage de mot de passe en dehors des ménages - crée un clapot à court terme, mais est relutif à long terme.
"Il y a eu beaucoup de réactions négatives au début du lancement du partage payant dans certains marchés internationaux (Canada, Nouvelle-Zélande, Espagne, Portugal), et les gros titres des journaux, l'activité sur Twitter (NYSE:TWTR) et l'engagement de l'assistance à la clientèle suscitent de plus grandes inquiétudes quant au taux de désabonnement à court terme", écrivent-ils.
Les analystes ajoutent que les données d'Apptopia sur les téléchargements (DL) suggèrent une volatilité accrue sur les quatre marchés de partage payant depuis le lancement, mais ils estiment que les gros titres peuvent également avoir un impact sur le taux de désabonnement. Les analystes ont ajouté que les données d'Apptopia sur les téléchargements (DLs) suggèrent une volatilité accrue sur les quatre marchés de partage payant depuis le déploiement, mais ils estiment que les titres peuvent également avoir un impact sur d'autres marchés où ils n'ont pas encore été déployés, notamment les États-Unis.
"On craint de plus en plus que les frictions précoces ne retardent ou n'échelonnent le déploiement, le repoussant au deuxième trimestre et au-delà. Cela pourrait mettre en péril les prévisions de NFLX, qui prévoit plus d'ajouts nets au deuxième trimestre qu'au premier", ont-ils déclaré.
Les analystes reconnaissent le bruit à court terme et pensent qu'il est plus facile d'acheter Netflix pour 12 mois que pour les trois ou quatre prochains mois.
"Dans l'ensemble, nous restons optimistes car 1) un contenu solide, la publicité et le partage payant devraient accélérer la croissance des revenus FXN jusqu'en 2023 ; 2) les marges d'exploitation augmentent en raison d'une croissance plus rapide des revenus et d'une discipline plus stricte en matière de coûts ; et 3) le FCF augmente grâce à l'amélioration des bénéfices et à des dépenses stables en matière de contenu en numéraire. Il est important de noter qu'à mesure que le secteur du streaming devient plus rationnel, nous pensons que NFLX bénéficie de sa forte envergure, de sa position de leader dans le secteur et de ses marges d'exploitation de plus de 20 %", concluent-ils.