Chimera Investments (CIM) a fait état d'un solide début d'année lors de son appel à résultats du premier trimestre 2024, avec un bénéfice net GAAP de 111 millions de dollars, se traduisant par 0,45 $ par action. Les mouvements stratégiques de la société, y compris l'acquisition de titrisations hypothécaires de nouvelles émissions et de prêts de transition résidentiels, ainsi que la mise en œuvre de contrats de swaption, soutiennent ses efforts pour gérer les risques associés à la hausse des taux d'intérêt. L'attention portée par Chimera au maintien d'un effet de levier à faible recours et à la gestion des liquidités a été évidente, de même que la performance de crédit de son portefeuille, qui a atteint ou dépassé les attentes.
Principaux enseignements
- Chimera Investments a déclaré un bénéfice net GAAP de 111 millions de dollars, soit 0,45 dollar par action.
- La société a acquis pour environ 50 millions de dollars de tranches subordonnées de nouvelles émissions de titrisations hypothécaires.
- Chimera a réglé 78 millions de dollars de prêts de transition résidentiels.
- Des efforts ont été faits pour réduire les emprunts repo à coût élevé et pour ajouter des contrats de swaption afin de se protéger contre la hausse des taux d'intérêt.
- Chimera envisage de resécuriser certaines de ses titrisations non éligibles à la norme REMIC afin de libérer des liquidités pour de nouveaux investissements.
- La performance de crédit du portefeuille de la société reste solide, atteignant ou dépassant les attentes.
Perspectives de la société
- Chimera s'attend à ce que les revenus à risque (EAD) restent constants.
- La société génère un rendement des capitaux propres à deux chiffres et pense que cela va continuer.
- L'acquisition d'actifs est prioritaire par rapport aux rachats d'actions, car il s'agit d'un meilleur investissement à long terme pour les actionnaires.
Faits marquants baissiers
- La société est confrontée à la hausse des taux d'intérêt, ce qui l'a amenée à ajouter des contrats de swaption en guise de couverture.
Faits marquants positifs
- Les variations positives de la valeur de marché du portefeuille d'investissement sont dues au resserrement du portefeuille de prêts.
- Chimera a fait état d'une activité commerciale importante, avec 3 à 4 milliards de dollars de prêts et une forte émission sur le marché de la titrisation.
Manquements
- Aucun manquement explicite n'a été signalé lors de l'alerte résultats.
Questions et réponses
- Dan Thakkar a noté que les taux d'intérêt ont augmenté de 25 à 30 points de base, tandis que les spreads se sont resserrés, entraînant une baisse des taux de 1,5 à 2 %.
- Subra Viswanathan et Dan Thakkar ont discuté de l'amélioration de la valeur comptable, l'attribuant aux changements positifs du marché et à la négociation active sur le marché des prêts.
- Le rendement moyen des capitaux propres avant frais s'élève à 10,9 %, la gestion des couvertures et les investissements supplémentaires provenant des levées de capitaux devant y contribuer davantage.
Le premier trimestre 2024 de Chimera Investments a donné un ton positif pour l'année, la société faisant preuve d'une gestion prudente des risques et d'une orientation stratégique sur l'acquisition d'actifs. L'engagement de la société à maintenir un portefeuille de crédit solide et à tirer parti des opportunités du marché pour améliorer la valeur actionnariale est clair, et il reste à voir comment ces stratégies seront mises en œuvre face à l'évolution de l'environnement des taux d'intérêt.
Perspectives InvestingPro
Chimera Investment Corporation (CIM) a montré un début robuste en 2024, et les données et conseils d'InvestingPro offrent des perspectives supplémentaires qui pourraient intéresser les investisseurs. La capitalisation boursière de la société s'élève à 1,14 milliard de dollars, ce qui, associé à un ratio cours/bénéfice (C/B) de 20,68 et à un ratio C/B ajusté légèrement inférieur pour les douze derniers mois au quatrième trimestre 2023 à 20,18, suggère que la société se négocie à une valeur qui reflète ses bénéfices.
L'un des conseils InvestingPro les plus remarquables pour Chimera est son faible multiple cours/valeur comptable de 0,4 au quatrième trimestre 2023, qui indique que l'action peut être sous-évaluée par rapport à la valeur comptable de l'entreprise. Cela pourrait être particulièrement intéressant pour les investisseurs "value" à la recherche de bonnes affaires potentielles sur le marché. En outre, Chimera verse un dividende important aux actionnaires, avec un rendement de 10,38% selon les dernières données, ce qui démontre un retour sur investissement substantiel grâce aux seuls versements de dividendes. En outre, Chimera a continué à verser des dividendes pendant 18 années consécutives, ce qui témoigne de son engagement en faveur du rendement pour les actionnaires.
En termes de rentabilité, la société a été rentable au cours des douze derniers mois et les analystes prévoient qu'elle le restera cette année. Cela concorde avec le revenu net de 111 millions de dollars annoncé par la société pour le premier trimestre 2024. Les liquidités de la société sont également supérieures à ses obligations à court terme, ce qui peut rassurer les investisseurs soucieux de leur stabilité financière dans un contexte de taux d'intérêt incertains.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.