Runway Growth Finance Corp. (RWAY) a conclu son appel à résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2023, soulignant une approche ciblée sur de solides rendements ajustés au risque, la qualité du crédit et la réduction de l'effet de levier en prévision de conditions de marché plus favorables en 2024.
La société a fait état d'une expansion de son rendement des capitaux propres à 13,1 % et d'une augmentation du rendement annualisé des dividendes à 15,1 %. En dépit d'un environnement opérationnel difficile, marqué par des prêts prudents, une inflation élevée et des valorisations en baisse, Runway a réalisé huit investissements au quatrième trimestre, en maintenant un processus de diligence raisonnable très sélectif.
Les actifs nets de la société ont diminué pour atteindre 547,1 millions de dollars, avec une valeur nette d'inventaire (VNI) par action de 13,50 dollars. Une coentreprise avec Cadma Capital Partners a été annoncée, dans le but de financer des entreprises en phase de croissance et en fin de croissance et de fournir une nouvelle source de revenus. Runway a déclaré une distribution régulière de 0,40 $ par action pour le premier trimestre 2024, ainsi qu'un dividende supplémentaire de 0,07 $ par action.
Principaux enseignements
- Runway Growth Finance s'est concentré sur la génération de solides rendements ajustés au risque, la préservation de la qualité du crédit et la réduction de l'effet de levier en 2023.
- La société a augmenté son rendement des capitaux propres à 13,1 % et son rendement annualisé du dividende à 15,1 %.
- Huit investissements ont été réalisés au quatrième trimestre et la société a continué d'appliquer un processus de diligence raisonnable sélectif.
- Runway a annoncé la création d'une coentreprise avec Cadma Capital Partners pour financer des entreprises en phase de croissance ou en fin de croissance.
- L'environnement opérationnel a été difficile en raison de la prudence des prêteurs, de l'inflation élevée et de la baisse des valorisations.
- Les actifs nets sont tombés à 547,1 millions de dollars, avec une valeur liquidative par action de 13,50 dollars à la fin du quatrième trimestre.
- Runway a déclaré une distribution régulière de 0,40 $ par action et un dividende supplémentaire de 0,07 $ pour le T1 2024.
Perspectives de la société
- Runway prévoit de maintenir un portefeuille stable ou en légère augmentation, avec un effet de levier légèrement supérieur à 1 d'ici la fin de l'année, sans compromettre les normes de crédit.
- La coentreprise avec Cadma devrait monter en puissance tout au long de l'année, améliorant la diversification et fournissant une nouvelle source de revenus.
- Le marché du capital-risque devrait rester difficile, mais Runway reste déterminée à fournir une performance de crédit supérieure et à préserver le capital.
Faits marquants baissiers
- La société a connu une baisse de ses actifs nets, qui sont passés de 570,5 millions de dollars au trimestre précédent à 547,1 millions de dollars au quatrième trimestre.
- La valeur nette d'inventaire par action a diminué de 14,08 $ à 13,50 $, principalement en raison d'une perte non réalisée sur l'action privilégiée CareCloud et d'une perte réalisée sur l'investissement dans la dette Pivot3.
Faits saillants haussiers
- Le portefeuille de Runway reste concentré sur les prêts garantis de premier rang.
- Le rendement annualisé moyen pondéré en dollars du portefeuille de dette de la société était de 16,9% au 4ème trimestre.
- Runway n'avait aucun prêt en situation de non régularisation au 31 décembre 2023.
Manquements
- Les remboursements de capital au quatrième trimestre ont diminué à 63,4 millions de dollars, contre 126,8 millions de dollars au trimestre précédent.
- La société a enregistré une perte nette non réalisée sur les investissements de 5,9 millions de dollars au quatrième trimestre, principalement en raison de la perte de la juste valeur de CareCloud.
Faits saillants des questions et réponses
- Le pipeline de l'entreprise est axé sur les nouveaux investissements, avec des opportunités dans différents secteurs.
- En fonction du cours de l'action, Runway pourrait envisager d'utiliser son autorisation de rachat.
- Le ratio dettes/capitaux propres cible de la coentreprise est de 70 millions de dollars en capitaux propres et de 130 millions de dollars en dettes, qui seront alloués pour maximiser l'effet de levier et la diversification.
- Aucune action n'a été rachetée au quatrième trimestre, le prix de l'action ayant été considéré comme se situant dans une fourchette appropriée.
- David Spreng devrait reprendre ses fonctions quotidiennes dans le courant de l'année.
Perspectives InvestingPro
Runway Growth Finance Corp. (RWAY) a démontré son engagement à créer de la valeur pour les actionnaires grâce à sa politique de dividendes et à son approche d'investissement sélective. Alors que la société navigue dans les complexités du marché actuel, il est important de prendre en compte les dernières mesures et perspectives.
InvestingPro Data indique que RWAY a une capitalisation boursière de 546,88 millions de dollars et un ratio C/B de 7,97, ce qui suggère une valorisation susceptible d'attirer les investisseurs à la recherche d'opportunités potentiellement sous-évaluées. Les actions de la société se négocient près de leur sommet de 52 semaines, à 98,25 % de ce sommet, avec la clôture précédente à 13,35 $. Cette proximité avec le sommet indique une forte performance récente et la confiance des investisseurs.
De plus, la date d'expiration du dernier dividende était le 9 février 2024, ce qui renforce l'engagement de l'entreprise à restituer de la valeur aux actionnaires. Cela est conforme à l'un des conseils d'InvestingPro, qui note que RWAY a augmenté son dividende pendant trois années consécutives, ce qui indique un flux de revenus solide et croissant pour les investisseurs.
Cependant, il est important de noter un autre conseil InvestingPro qui souligne la faiblesse des marges bénéficiaires brutes de la société, ce qui pourrait être une préoccupation pour les investisseurs qui se concentrent sur la rentabilité et l'efficacité opérationnelle. En outre, la valorisation implique un faible rendement des flux de trésorerie disponibles, ce qui pourrait affecter la capacité de la société à maintenir ses paiements de dividendes à long terme.
Les investisseurs intéressés par une analyse plus approfondie peuvent trouver d'autres conseils InvestingPro pour RWAY, qui leur permettront de mieux comprendre la santé financière de la société et sa position sur le marché. En fait, cinq autres conseils sont disponibles sur InvestingPro et peuvent être consultés à l'adresse https://www.investing.com/pro/RWAY. Pour ceux qui envisagent de s'abonner à InvestingPro, utilisez le code de coupon PRONEWS24 pour obtenir une réduction supplémentaire de 10 % sur un abonnement annuel ou biannuel Pro et Pro+. Cette offre exclusive permet d'accéder à une multitude de données financières et de points de vue d'experts qui peuvent aider à prendre des décisions d'investissement éclairées.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.