par Leila Abboud et Joseph Sotinel
PARIS (Reuters) - Altice (AMS:ATCE) a annoncé jeudi le rachat du 4e câblo-opérateur américain, Cablevision, pour une valeur d'entreprise de 17,7 milliards de dollars (15,7 milliards d'euros) dette incluse, une opération qui permettra à la maison mère de Numericable-SFR de devenir un acteur majeur sur ce secteur très lucratif aux Etats-Unis.
Le fondateur d'Altice, le milliardaire franco-israélien Patrick Drahi, accroît ainsi son empire dans les télécoms et le câble, construit grâce à des acquisitions en France, au Portugal et en Israël, toutes financées par la dette et rendues possibles par les taux d'emprunt particulièrement bas.
Il s'agit de la sixième acquisition majeure d'Altice depuis un peu plus de deux ans, après celles de SFR, de Virgin Mobile, de Portugal Telecom (LISBON:PHRA), du groupe média NextRadioTV, et du cablo-opérateur américain Suddenlink. Il a en revanche essuyé un refus quand il a tenté de racheter Time Warner Cable.
Patrick Drahi, qui entend réaliser à terme 50% du chiffre d'affaires d'Altice aux Etats-Unis, devrait appliquer sa méthode habituelle à Cablevision en taillant allègrement dans les coûts de l'opérateur pour maximiser les profits. Le groupe estime les synergies dégagées par cette fusion à 900 millions de dollars.
Un vaste mouvement de consolidation est engagé chez les câblo-opérateurs américains, concurrencés par les services de vidéo en streaming comme Netflix qui menacent leur modèle.
Pour convaincre les propriétaires de Cablevision, qui avaient indiqué dans un premier temps ne pas être vendeurs, Patrick Drahi s'est engagé à verser 34,90 dollars en numéraire pour chaque action Cablevision, soit une prime de 22% sur le cours de clôture de mercredi.
La transaction sera financée au moyen de 14,5 milliards de dollars de dette nouvelle et existante de Cablevision, ainsi qu'au moyen de cash du câblo-opérateur américain et de 3,3 milliards de dollars de cash d'Altice.
Pour financer cette opération, Altice va émettre des actions de classe A, qui ont moins de droits de vote que les actions B, détenues en grande majorité par Patrick Drahi lui-même.
Altice a créé cette structure actionnariale en juin afin justement que le groupe puisse financer par augmentation de capital des acquisitions sans que Patrick Drahi ne perde le contrôle de son groupe.
A 11h45, l'action d'Altice progressait de 1,9% à 24,8 euros alors que l'indice sectoriel européen était en baisse de 0,4%. Les investisseurs se sont montrés jusqu'à présent convaincus par la stratégie de Patrick Drahi, le titre Altice affichant la meilleure performante du secteur des télécoms avec une hausse de près de 57% depuis le début de l'année contre environ 8% pour l'indice sectoriel.
(avec Gilles Guillaume, édité par Jean-Michel Bélot)