CVS Health Corporation a vu la valeur de ses actions chuter de plus de 3 % jeudi à la suite d'un rapport préliminaire de Bloomberg News suggérant que le fournisseur de services de santé envisage une collaboration avec une société de capital-investissement pour améliorer son initiative Oak Street Health.
Les analystes de RBC Capital Markets ont exprimé leur mécontentement face à la réduction excessive du prix de l'action.
"L'approche du partenariat pour la création de nouvelles cliniques n'est pas inconnue, et nous pensons qu'il pourrait s'agir d'une méthode judicieuse pour préserver la solvabilité et les réserves financières, tout en évitant les impacts sur les bénéfices des pertes initiales lors de l'expansion des services de soins de santé primaires de CVS", ont déclaré les analystes.
"Nous pensons que cette tactique pourrait permettre à CVS de reporter une partie de son engagement financier envers les cliniques pendant que l'unité commerciale gérant les plans de santé se concentre sur l'amélioration des marges bénéficiaires du programme Medicare Advantage au cours des prochaines années", ont-ils ajouté.
Selon le rapport, CVS Health pourrait chercher à conclure un accord de collaboration semblable à celui conclu entre Humana et Welsh Carson. Dans le cadre d'un tel partenariat, CVS commencerait par acquérir une petite part des nouvelles cliniques, tout en conservant la possibilité de les racheter une fois qu'elles seront opérationnelles. Humana a l'intention de créer 150 centres d'ici 2025 et de les intégrer après une période de cinq ans.
En comparaison, RBC prévoit que les cliniques Oak Street atteindront le seuil de rentabilité dès la troisième ou quatrième année et réaliseront un bénéfice de 6 à 7 millions de dollars au niveau de la clinique dès la sixième année. Cette stratégie protège CVS des pertes financières initiales dans les premiers temps des cliniques.
"L'avantage de former des coentreprises avec des fonds d'investissement privés est qu'elles protègent les bénéfices de CVS contre les pertes initiales pendant la période de formation des nouvelles cliniques", ajoutent les analystes.
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