Les actions et les titres à revenu fixe ont été les principaux bénéficiaires du capital d'investissement au cours de la semaine précédente, les fonds axés sur les actions européennes ayant reçu le montant le plus important de nouveaux investissements depuis février 2023, selon un rapport de Bank of America publié vendredi.
Les fonds dédiés aux actions ont attiré 11,9 milliards de dollars, les fonds dédiés aux titres à revenu fixe ont reçu 11,7 milliards de dollars, tandis que 3,7 milliards de dollars ont été retirés des fonds monétaires, selon les données d'EPFR Global référencées par Bank of America.
L'Europe a connu sa troisième semaine consécutive d'entrées nettes, le montant le plus important depuis février 2023 atteignant 1,1 milliard de dollars.
Les fonds axés sur les secteurs technologiques ont enregistré des retraits nets pour la deuxième semaine consécutive, s'élevant à 900 millions de dollars, indiquant les premières sorties hebdomadaires séquentielles depuis avril 2023. En revanche, les fonds dédiés aux secteurs des services publics ont enregistré leur plus haut niveau de nouveaux investissements depuis novembre 2022, recevant 700 millions de dollars.
Les analystes de Bank of America proposent que la tendance favorisant les investissements dans des actifs autres que les titres à revenu fixe change au cours du second semestre de l'année, l'obligation du Trésor américain à 30 ans étant censée constituer la protection optimale contre un déclin de la croissance économique nominale.
Ils observent que les marchés du crédit et les marchés d'actions réagissent positivement à la probabilité accrue d'un "atterrissage en douceur" de l'économie, mais ils affirment que la probabilité d'un "atterrissage brutal" est sous-estimée, "compte tenu de l'absence de croissance des ventes au détail réelles, de l'arrêt de l'amélioration de l'indice mondial des directeurs d'achat, [et] de la transition du marché du travail de "fort sans ambiguïté" à "fort ambigu" puis à "incertain"".
Les marchés boursiers américains sont perçus comme étant dans les derniers stades d'une tendance haussière à long terme, avec "aucun changement dans le leadership du marché depuis 2009, et aucune récession économique pour altérer cette tendance". Les analystes soulignent également que les prix actuels du marché ne correspondent pas au début d'une nouvelle tendance à la hausse du marché des actions.
En ce qui concerne les événements macroéconomiques, Bank of America prévoit que l'indice des prix à la consommation aux États-Unis se situera entre 3,75 % et 4,5 % d'ici l'élection présidentielle américaine de novembre, tandis que "la Réserve fédérale est encline à abaisser les taux d'intérêt dès que possible". L'inflation en 2024 a empêché la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt, prolongeant ainsi la période de politique monétaire restrictive, comme le notent les analystes.
Au niveau régional, les États-Unis ont connu leur quatrième semaine consécutive d'entrées nettes s'élevant à 12,1 milliards de dollars, tandis que les actions des marchés émergents ont connu leur deuxième semaine de sorties nettes totalisant 2,5 milliards de dollars, et que le Japon a observé un retour aux sorties nettes à 900 millions de dollars.
Sur le marché des titres à revenu fixe, les obligations notées "investment grade" ont connu leur plus faible afflux de capitaux en 21 semaines à 3,3 milliards de dollars, les obligations à haut rendement ont enregistré leur deuxième semaine consécutive de collecte nette à 1,9 milliard de dollars, les obligations du Trésor américain ont connu leur deuxième semaine de collecte nette à 4,9 milliards de dollars, la dette des marchés émergents a connu une reprise de la collecte nette à 400 millions de dollars et les prêts bancaires ont enregistré leur quatrième semaine de collecte nette à 800 millions de dollars.
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