Vendredi, Barclays a révisé ses prévisions financières pour Rivian Automotive (RIVN), réduisant l'estimation de la valeur de l'action de la société de 12 à 10 dollars, tout en continuant à la classer comme un investissement Equal-Weight. Cette réévaluation est due au fait que la société est confrontée à une période de restrictions financières accrues, ce qui est susceptible de modérer sa trajectoire de croissance de la production de véhicules.
Barclays a souligné un changement stratégique avec le lancement de la production du modèle R2 de Rivian dans son usine de Normal et le retard de son usine de Géorgie comme principaux éléments ayant influencé cette décision. Cette stratégie devrait atténuer le besoin de financement supplémentaire, mais elle retarde également la capacité de Rivian à produire des véhicules à grande échelle. La banque a revu à la baisse ses prévisions de production pour Rivian jusqu'à la fin de la décennie, notant une demande plus faible pour le modèle R1 de Rivian et ses fourgonnettes commerciales, ainsi qu'un démarrage plus lent de la production du modèle R2.
La réduction des coûts est un objectif clé pour Rivian, qui tente de gérer une période de baisse d'activité sur le marché des véhicules électriques, appelée "hiver des VE". L'action de la société a chuté de 58 % depuis le début de l'année, ce qui contraste fortement avec la hausse de 6 % du S&P 500. L'attribution d'une classification d'investissement "Equal-Weight" a eu lieu en février, après avoir constaté une baisse de la demande pour le modèle R1S de Rivian. En outre, les prévisions de production pour 2024, qui n'indiquaient aucune augmentation par rapport à la production de l'année précédente, ont renforcé l'opinion négative des investisseurs.
En réaction à ces obstacles, Rivian a modifié son approche en suspendant la construction de son usine en Géorgie et en choisissant de lancer la production initiale du modèle R2 dans une installation agrandie à Normal. Cette approche vise à avancer le début de la production du modèle R2 au premier semestre 2026, plus tôt que le deuxième semestre 2026 prévu précédemment en Géorgie. Cet ajustement devrait également réduire les dépenses en capital de 2,25 milliards de dollars, qui englobent les investissements en capital, les produits et les dépenses des fournisseurs.
Bien que Barclays reconnaisse les points forts du plan de gestion de Rivian, la banque note également les compromis impliqués, en particulier l'opportunité reportée d'une production à grande échelle en raison du report de l'usine de Géorgie. La banque prévoit une production à plus petite échelle pour Rivian au moins jusqu'à la fin de cette décennie. Malgré ces changements et la réduction de la valeur estimée de l'action, Barclays continue de voir le potentiel à long terme de Rivian en tant que fabricant spécialisé dans les véhicules électriques disposant de capacités de production internes complètes, raison pour laquelle elle maintient sa classification d'investissement Equal-Weight.
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