Les analystes de Bernstein ont initié une couverture de recherche sur MicroStrategy (MSTR) avec une note de Surperformance et un objectif de prix de 2 890 $. Cet objectif suggère une augmentation potentielle de la valeur d'environ 95 % par rapport au dernier cours de clôture de l'action.
Dans son rapport, la société d'investissement décrit MicroStrategy comme "créant la société la plus substantielle au monde axée sur le bitcoin."
"Depuis août 2020, MSTR est passée d'une entreprise de logiciels de taille modeste à la première société détenant des bitcoins, possédant 1,1 % du total des bitcoins disponibles dans le monde, évalués à environ 14,5 milliards de dollars", ont déclaré les analystes.
"Le fondateur et président de MSTR, Michael Saylor, est devenu une figure de proue associée à Bitcoin. Il a fait de MSTR une entreprise de premier plan dans le secteur du bitcoin, obtenant un financement à grande échelle (comprenant à la fois des prêts et des capitaux propres) pour acheter continuellement des bitcoins", ont-ils poursuivi.
Bernstein a souligné que MicroStrategy a adopté une approche "proactive et endettée" pour sa stratégie Bitcoin, contrairement aux fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin passifs. Au cours des quatre dernières années, l'approche proactive de MSTR a conduit à une augmentation de la quantité de bitcoins représentée par chaque action, passant de 6 bitcoins pour chaque action diluée au quatrième trimestre 2020 à environ 10 bitcoins à l'heure actuelle, soit une augmentation de 67 %.
Exprimée en dollars américains, la valeur des avoirs en bitcoins de MSTR par action (valeur liquidative en bitcoins ou VL) a presque quadruplé, ce qui représente une augmentation plus importante que celle du prix du marché du bitcoin, qui a été multiplié par 2,4 au cours de la même période.
Bernstein a mis à jour ses prévisions pour le prix du bitcoin, anticipant qu'il atteindrait un pic de 200 000 dollars d'ici 2025, une augmentation par rapport à sa prédiction précédente de 150 000 dollars. Cette révision se fonde sur l'anticipation d'une demande exceptionnelle pour le bitcoin, qui devrait atteindre 190 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM) d'ici 2025, contre 60 milliards de dollars actuellement, principalement par l'intermédiaire des ETF gérés par les principales sociétés de gestion d'actifs du monde.
En outre, les analystes estiment que la disponibilité limitée du bitcoin contribuera à la validité de ces prévisions. Selon leur scénario principal, le prix du bitcoin devrait atteindre 200 000 dollars d'ici 2025, 500 000 dollars d'ici 2029 et 1 million de dollars d'ici 2033.
"Nous sommes d'avis que la stratégie de MSTR consistant à utiliser la dette convertible à long terme donne suffisamment de temps pour bénéficier de l'augmentation potentielle de la valeur du bitcoin, avec un risque minimal de devoir vendre ses avoirs en bitcoins", ont-ils exprimé.
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