Mercredi, BofA Securities a modifié sa position sur Latham Group Inc. (NASDAQ: SWIM), faisant passer la note d'Achat à Sous-performance. La société a également révisé son objectif de prix pour les actions de la société, le fixant à 2,60 $, une baisse par rapport à l'objectif précédent de 4,50 $.
L'abaissement de la note a été motivé par les prévisions initiales de Latham Group pour 2024, qui indiquaient des chiffres de revenus et d'EBITDA ajusté inférieurs aux attentes. Les prévisions de revenus étaient comprises entre 490 et 520 millions de dollars, et l'EBITDA ajusté devait se situer entre 60 et 70 millions de dollars. Ces estimations sont respectivement inférieures d'environ 8 % et 35 % aux prévisions de BofA Securities.
BofA Securities a invoqué plusieurs raisons pour justifier cette révision à la baisse, notamment un début décevant pour 2024, des projections revues à la baisse pour la construction de nouvelles piscines au cours de l'année à venir, des inefficacités opérationnelles entraînant une réduction du levier d'exploitation, et des inquiétudes quant à la capacité de l'entreprise à générer un flux de trésorerie disponible.
En réponse à ces facteurs, BofA Securities a réduit ses prévisions d'EBITDA ajusté pour le Groupe Latham pour les années 2024 et 2025 de 36% et 31%, respectivement. Le nouvel objectif de prix de 2,60 $ est maintenant basé sur un multiple de 6,0X de la valeur d'entreprise de la société prévue pour 2025 par rapport à l'EBITDA, une diminution par rapport au multiple précédent de 7,0X de l'estimation pour 2024. Cet ajustement reflète également une approche prospective des multiples d'évaluation, prenant en compte les perspectives de croissance plus faibles de l'entreprise.
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