Mercredi, BofA Securities a mis à jour ses perspectives sur Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME), en augmentant l'objectif de prix à 12,30 $ contre 10,50 $ précédemment, tout en réitérant une note d'achat sur le titre. Cet ajustement fait suite aux bonnes performances de Tencent Music au quatrième trimestre, qui ont été soutenues par une augmentation du nombre d'utilisateurs payants de musique et une amélioration du revenu moyen par utilisateur (ARPU).
Les récents résultats financiers de Tencent Music ont dépassé les attentes, grâce à ce que BofA Securities décrit comme un "double moteur" de croissance. Le cabinet prévoit que cette tendance à la hausse se maintiendra en 2024, en particulier au premier semestre, grâce à une combinaison d'offres de contenu premium et de promotions efficaces pendant la période du Nouvel An chinois. BofA Securities s'attend également à une amélioration constante de l'ARPU, aidée par des remises contrôlées et une stratégie de tarification diversifiée.
L'accent mis par la société sur la croissance du chiffre d'affaires des abonnés a été souligné comme une priorité absolue, avec une performance plus équilibrée prévue si la tendance du nombre d'abonnés s'améliore.
BofA Securities note également le potentiel de croissance de l'activité publicitaire de Tencent Music grâce à de nouveaux produits publicitaires et à l'expansion du modèle de soutien publicitaire. En outre, l'analyste s'attend à ce que les marges de la musique et du groupe continuent de s'améliorer grâce à la solidité de l'activité musicale et à l'augmentation du retour sur investissement par utilisateur.
Malgré quelques fluctuations pendant la saison creuse, Tencent Music a fait état d'une tendance stable en termes d'utilisateurs actifs mensuels (MAU). L'entreprise ne pense pas non plus que la forte hausse des prix mise en œuvre l'année dernière ait eu un impact significatif sur la base d'utilisateurs de musique ou sur le nombre d'abonnés.
En ce qui concerne l'avenir, Tencent Music a indiqué que son plan de rachat d'actions est en bonne voie et a évoqué la possibilité de verser des dividendes compte tenu de son important flux de trésorerie. Un plan spécifique pour les dividendes devrait être annoncé prochainement.
En conclusion, BofA Securities a relevé de 9 à 12 % ses prévisions de bénéfices pour Tencent Music en 2024 et 2025, sur la base des perspectives positives de l'activité musicale et des marges. Le nouvel objectif de prix de 12,30 $ reflète un multiple de 20 sur le P/E GAAP projeté pour 2024, ce qui implique un P/E ajusté de 18. Le maintien de la note d'achat de l'entreprise est basé sur la solide performance de l'activité de Tencent Music.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.