Jeudi, Applied Optoelectronics (NASDAQ:AAOI) a été dégradé par un analyste de B.Riley, passant d'une note d'achat à une note neutre. Accompagnant ce changement, la firme a également réduit l'objectif de prix à 16,00 $, contre 22,00 $ précédemment. L'abaissement de la note fait suite aux prévisions inattendues de la société pour le premier trimestre, qui contrastent fortement avec la hausse substantielle de l'action au cours de l'année écoulée, alimentée par un accord de fourniture avec Microsoft pour les câbles optiques actifs (AOC).
Applied Optoelectronics a annoncé des ventes et des bénéfices par action (BPA) de 60,5 millions de dollars et 0,04 $, respectivement, pour le quatrième trimestre, ce qui est inférieur aux estimations consensuelles de 65,2 millions de dollars et 0,00 $. Bien que la société ait enregistré une augmentation de 79 % de son chiffre d'affaires 400G d'un trimestre sur l'autre, une baisse séquentielle est prévue pour le premier trimestre. Ceci est d'autant plus préoccupant que la société n'a commencé ses livraisons qu'en décembre. Cependant, Applied Optoelectronics prévoit que la croissance des produits 400G reprendra au deuxième trimestre.
Malgré le bon démarrage des produits 400G, les perspectives du premier trimestre présentées par Applied Optoelectronics indiquent que le chiffre d'affaires et le bénéfice par action devraient se situer entre 41 et 46 millions de dollars et entre 0,28 et 0,33 dollars, respectivement. Ces chiffres sont nettement inférieurs à la projection consensuelle de 66,2 millions de dollars et de 0,01 dollar négatif. Le pipeline de produits 800G de la société semble plus robuste, avec plus de clients attendus et quelques revenus prévus pour le deuxième trimestre.
L'analyste a noté que si Applied Optoelectronics s'attend toujours à ce que l'accord avec Microsoft rapporte 300 millions de dollars au cours des prochaines années, cette projection repose sur les propres prévisions de Microsoft, qui peuvent changer. L'analyste a également souligné le paysage concurrentiel, où les leaders de l'industrie tels que Coherent, Innolight et Lumentum ont déjà établi de solides relations avec leurs clients, ce qui rend incertaine la capacité d'Applied Optoelectronics à pénétrer le marché 800G.
À la lumière de ces développements, B.Riley a ajusté ses estimations de BPA pour Applied Optoelectronics pour les années 2024 et 2025, de 0,40 $ et 1,07 $ à 0,47 $ et 0,67 $ négatifs, respectivement. Le nouvel objectif de prix de 16,00 $ est basé sur un multiple de la valeur d'entreprise par rapport aux ventes de 2,0x, en baisse par rapport à 1,8x, sur l'estimation du chiffre d'affaires 2025 de la société moins la dette nette.
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