(Reuters) - L'agence de notation Standard & Poor's a annoncé mardi avoir abaissé de stable à négative la perspective de ses notes de crédit BB+ (long terme)/B (court terme) sur Casino (PA:CASP), en raison de l'augmentation de l'endettement du distributeur.
"La révision de perspective reflète le niveau d'endettement élevé de Casino, dont le taux d'endettement demeure plus élevé que nous ne l'attendions pour la deuxième année consécutive", écrit S&P dans un communiqué.
L'agence de notation explique que l'augmentation de la dette résulte principalement d'un besoin de fonds de roulement, de nouvelles charges de restructuration et d'investissements financiers.
"La génération de cash en 2017 a été très faible, du fait en particulier de variations importantes et inattendues du fonds de roulement de l'ordre d'un milliard d'euros : le fonds de roulement est passé à -336 millions d'euros contre +640 millions d'euros un an auparavant", souligne S&P.
L'agence ajoute que sa décision prend aussi en compte la faiblesse du profil financier de Casino et la réduction de sa flexibilité financière en raison du niveau significatif d'endettement de ses holdings de contrôle.
"La confirmation des notes BB+ (long terme) et B (court terme) reflète notre anticipation que les données financières de l'entreprise pourraient s'améliorer en 2018 avec le ciblage des efforts des dirigeants sur l'amélioration du fonds de roulement", précise S&P dans son communiqué.
(Marc Joanny pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)