Avant l’ouverture des marchés américains aujourd’hui, la marque de mode américaine bien nantie Ralph Lauren a publié ses résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2024.
Alors que la saison des résultats touche à sa fin, beaucoup de ceux qui ne sont pas actifs chez Ralph Lauren ou parmi les investisseurs dans la mode ne sont peut-être pas à l’écoute.
Mais les bénéfices de l’entreprise en disent long – pas seulement sur Ralph Lauren, mais sur l’économie américaine dans son ensemble.
Que disent les bénéfices de Ralph Lauren sur l’économie et les marchés ?
L’intérêt pour les articles de luxe « agréables à avoir » comme la mode ou les accessoires de créateurs, comme ceux de Ralph Lauren par exemple, est un indicateur important de la manière dont les économies font (ou ne font pas) leurs achats.
Mais pourquoi regardons-nous spécifiquement Ralph Lauren ? Pourquoi pas une autre marque de luxe ?
La plupart des grandes marques de luxe mondiales ont leurs liens les plus étroits avec l’Europe, et non avec l’Amérique – pensez à LVMH (EPA:LVMH), Hermes et Kerig. Et c’est sans doute l’économie américaine qui est actuellement en difficulté.
En revanche, la Banque centrale européenne semble gagner sa lutte contre l’inflation, avec un IPC se rapprochant de plus en plus des 2 % sacrés et des baisses de taux d’intérêt attendues dès juin.
Les liens de Ralph Lauren avec le sentiment économique
Vers le début de l’année, Ralph Lauren a annoncé des résultats positifs au troisième trimestre pour son exercice 2024. Elle avait déclaré des revenus d’un peu moins de 2 milliards de dollars, en hausse de 5,6 % sur un an et de 3 % supérieurs à ce que les marchés attendaient.
À l’époque, l’Amérique s’attendait encore à six, voire sept réductions de taux d’intérêt en 2024, et semblait avoir récemment réalisé ce que l’on appelle un « atterrissage en douceur » visé par la Fed, mais les analystes avaient prévenu que cela était peu probable.
Mais c’était alors. Aujourd’hui, les économistes mettent en garde contre une récession potentielle qui pourrait frapper les États-Unis entre fin 2024 et début 2025. Et les bénéfices dans ce type d’environnement pourraient être résolument différents.
Les gains aujourd’hui
Les résultats trimestriels d’aujourd’hui ont montré que les revenus ont augmenté de 2,0 % sur un an pour atteindre 1,60 milliard de dollars, tandis que le bénéfice par action s’est également amélioré, passant de 48 cents à 1,38 $ par action.
Ralph Lauren a également noté une croissance annualisée de 6,0 % de ses ventes directes aux consommateurs en magasins comparables au cours de son quatrième trimestre, terminé avec 902 millions de dollars de stocks, soit une baisse de 16 % par rapport à l’année dernière.
Ce que signifient les résultats
Ralph Lauren a l’habitude de dépasser les attentes lors de la saison des résultats. Ce trimestre, les analystes avaient de faibles attentes. Des revenus stables, avec une augmentation d’environ 1 % seulement sur un an pour le trimestre et une baisse du bénéfice par action (BPA) d’environ 1,60 $ ou moins.
Le fait que le BPA et les ventes des magasins comparables aient été sous-produits, même si le chiffre d’affaires total n’a pas été le cas, constitue un rapport de bénéfices assez sombre pour une entreprise connue pour dépasser les attentes. Cela suggère un serrement de ceinture chez le consommateur américain moyen dont le secteur du luxe ne devrait pas bénéficier ces derniers mois.
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