Investing.com - Les actions du secteur des semi-conducteurs ont le vent en poupe cette année, après une année 2022 difficile. L'ETF iShares Semiconductor, qui suit le secteur, est en hausse d'environ 22 % depuis le début de l'année, soit près de trois fois la performance du S&P 500 cette année. Nvidia a sans aucun doute été l'un des plus grands gagnants du secteur cette année, mais Bank of America (NYSE:BAC) double la mise sur une valeur française.
La banque d'investissement a maintenu sa note "achat" sur le fabricant de puces STMicroelectronics (EPA:STMPA), avec un objectif de prix inchangé de 71 euros pour les actions cotées en France et de 78 dollars pour les actions cotées aux États-Unis, ce qui implique un potentiel de hausse de plus de 50 % pour le titre. Bank of America a décrit l'entreprise comme un "choix de premier ordre" parmi les semi-conducteurs européens et a déclaré que l'action restait moins chère que ses pairs.
"Selon nous, l'action se négocie à un prix inférieur à celui de ses pairs [européens et américains] pour trois raisons : 1) des antécédents médiocres, 2) une forte concentration d'Apple (NASDAQ:AAPL) et 3) une forte intensité de capital/faible rendement des liquidités"
La banque a déclaré qu'elle pensait que les inquiétudes concernant les mauvais résultats de l'entreprise et la forte concentration d'Apple étaient "susceptibles de s'estomper au cours des 12 à 18 prochains mois" à mesure que l'entreprise améliorait ses marges brutes et ses marges d'exploitation. La part d'Apple dans le chiffre d'affaires de l'entreprise devrait également tomber à environ 10 % d'ici fin 2024, ajoute la banque.
STMicroelectronics produit notamment des microcontrôleurs, qui sont largement utilisés dans une grande variété d'applications automobiles, telles que les capteurs de position, le contrôle des essuie-glaces, les systèmes de direction assistée et les systèmes avancés d'aide à la conduite. STMicroelectronics est la seule entreprise à produire des plaquettes de 300 mm en Europe, selon les analystes, contrairement à la plupart de ses concurrents directs, qui externalisent leur production auprès de fonderies taïwanaises telles que Taiwan Semiconductor Manufacturing Company et United Microelectronics Corporation.
"Nous pensons que l'entreprise est dans une position unique pour gagner des parts de marché dans les secteurs de l'automobile et de l'industrie [des microcontrôleurs] avec des clients qui cherchent à réduire les risques de leur chaîne d'approvisionnement"
Bien qu'ils reconnaissent que les gains de parts seront "lents", les analystes s'attendent à ce que STMicroelectronics bénéficie de manière disproportionnée de la tendance croissante à la délocalisation et à la diversification des fournisseurs dépendant de Taïwan.
"Nous pensons que les inquiétudes concernant l'ampleur de son exposition à Apple et la perte d'un contrat important qui en découle sont intégrées au prix actuel. Pourtant, nous estimons que l'entreprise dépassera ses pairs en termes de ventes et de bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement au cours des deux prochaines années. Par conséquent, nous nous attendons à une augmentation progressive du cours une fois que nous aurons clarifié la relation avec Apple et que le marché appréciera mieux les perspectives de croissance de la société"