Investing.com - Les marchés boursiers regorgent d'opportunités d'investissement notamment au niveau des petites valeurs qui sont souvent négligées par rapport à celles plus connues et qui souvent font partie des indices principaux. Ainsi, Goldman Sachs (NYSE:GS) a déclaré qu'il valait la peine d'acheter Atmus Filtration à la suite de son introduction en bourse.
L'analyste Jerry Revich a initié la couverture de l'action de filtration, dont l'introduction en bourse a eu lieu fin mai, à l'achat. Son objectif de cours de 30 dollars implique que les actions pourraient augmenter de 53,7 % par rapport à la clôture de vendredi.
Il a qualifié la société de "leader mondial de l'industrie qui se concentre sur l'élargissement de son portefeuille" dans une note adressée aux clients mardi.
M. Revich a déclaré que la société, qui est connue pour aider les camions et les machines hors route à réduire les émissions, dispose d'un fossé concurrentiel grâce à son portefeuille de produits qui comprend plus de 27 000 numéros de pièces. Au total, Atmus détient entre 30 et 90 % du marché final.
La société a pu s'implanter auprès d'une large clientèle de constructeurs automobiles grâce à ses produits de haute technicité et à son coût inférieur par produit par rapport au coût total du moteur, a-t-il ajouté. Il a également noté que l'entreprise avait de bons résultats en matière de respect des délais de livraison.
Atmus a connu un taux de croissance annuel composé à long terme de 6 % depuis 2006, en tant que filiale de Cummins, l'entreprise dont elle est issue. À l'avenir, l'entreprise pourra bénéficier des réglementations en matière d'émissions dans les pays du monde entier, car ces réglementations exigent des pièces telles que celles fournies par Atmus. Toutefois, M. Revich a fait remarquer que la croissance organique d'Atmus était liée à la croissance du segment des moteurs de Cummins, qui pourrait être mise à mal par une production plus rapide que la demande.
Toutefois, il a déclaré que l'entreprise pouvait se développer en dehors de son marché principal, évalué à 15 milliards de dollars, et s'étendre au marché plus large de la filtration industrielle, évalué à 45 milliards de dollars. Selon M. Revich, Atmus aura probablement recours à des acquisitions complémentaires pour pénétrer ce marché, qui, selon lui, est fragmenté en dehors des cinq principaux acteurs qui représentent 20 % des parts de marché. La propriété intellectuelle interne déjà existante devrait être utile, car la technologie de filtration est similaire sur les deux marchés, a-t-il ajouté.
Malgré le coup de pouce potentiel des réglementations en matière d'émissions, il existe des risques liés à l'évolution du paysage automobile. M. Revich a déclaré que l'électrification pourrait constituer un risque à long terme, étant donné l'exposition d'Atmus aux moteurs à combustion et le fait que l'on s'attend à ce que le contenu en dollars par unité soit plus faible pour les pièces des véhicules électriques. Compte tenu de l'exposition aux moteurs à combustion, M. Revich a déclaré que le travail de fusion et d'acquisition est "essentiel" à son appel à la hausse.
Dans le domaine d'intérêt d'Atmus, il a déclaré que l'électrification est la plus recherchée dans les camions de taille moyenne, qui devraient voir 20 % du marché passer à l'électricité d'ici 2030. Mais il a ajouté qu'au cours des cinq prochaines années, toute perte de parts liée à la pénétration accrue de l'électricité sur ce marché devrait être compensée par les gains de parts liés à la décision de Daimler (ETR:MBGn) d'externaliser les moteurs de poids moyens à Cummins, ce qui représente 100 000 unités supplémentaires pour Cummins et Atmus.
Selon les chiffres d'Investing Pro, la juste valeur d'Atmus se situe à 22,11 dollars soit une hausse potentielle de 10,3%. Les analystes de la place estiment leur cours cible entre 25 et 30 dollars pour une moyenne de 27,67 dollars.
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