La volatilité a dominé mardi sur les places boursières de Shanghai et Shenzhen qui ont nettement reculé, sur fond d'inquiétudes sur la santé de l'économie chinoise, avant de réduire leurs pertes en clôture, au lendemain d'un plongeon qui avait provoqué un arrêt prématuré de la séance.
Shanghai a terminé en baisse de 0,26% et Shenzhen de 1,86%.
L'indice CSI300, qui agglomère les performances des 300 principales entreprises cotées sur les deux places boursières chinoises et dont la chute de 7% lundi avait déclenché un arrêt automatique et anticipé des échanges, a clôturé en hausse mardi, de 0,28%, à 3.478,78 points.
L'indice composite shanghaïen a, lui, abandonné 8,55 points, à 3.287,71 points, après avoir reculé jusqu'à 3,24% en séance. Le volume d'échanges s'est établi à 328,4 milliards de yuans (environ 46,3 milliards d'euros).
A Shenzhen, l'indice composite a perdu 39,39 points à 2.079,77 points dans un volume de 483,1 milliards de yuans. En cours de séance, l'indice a reculé de 5,37%.
La Bourse de Hong Kong a fini sur un repli de 0,65%, après 2,68% lundi: l'indice composite Hang Seng a cédé 138,40 points à 21.188,72 points.
Les Bourses de Shanghai et Shenzhen avaient plongé lundi après la publication d'indicateurs décevants de l'activité manufacturière chinoise pour décembre, et avaient pour la première fois dû stopper prématurément leurs échanges en vertu d'un nouveau mécanisme "disjoncteur" provoquant leur arrêt automatique pour la journée. Un système anti-volatilité déclenché en cas de chute de plus de 7% de l'indice CSI300.
"Le marché est inquiet par rapport à ce nouveau mécanisme disjoncteur et les investisseurs ont tendance à éviter les risques lorsqu'ils voient des incertitudes. Il y a eu des ventes précipitées excessives après le déclenchement du mécanisme disjoncteur hier", a déclaré à l'AFP Zhang Qi, analyste pour Haitong Securities.
La Commission de régulation des marchés financiers (CSRC) a toutefois cherché à limiter le vent de panique en défendant son mécanisme "coupe-circuit".
Elle a aussi répondu aux inquiétudes des investisseurs quant à la levée possible ce vendredi de l'interdiction faite aux actionnaires possédant plus de 5% dans une entreprise cotée de vendre des actions -- une mesure prise en juillet pour tenter d'enrayer la débâcle des marchés à l'été 2015.
La Commission a déclaré mardi être en train de mettre au point des règlements visant les ventes d'actions effectuées par les grands actionnaires, assurant que ces règles seront rendues publiques "prochainement".
Selon l'agence Bloomberg News, la CSRC a demandé aux Bourses de prévenir les entreprises que l'interdiction serait maintenue au-delà de vendredi. L'autorité boursière n'a pas confirmé.
- Croissance au ralenti -
Par ailleurs, la banque centrale de Chine (PBOC) a injecté sur le marché 130 milliards de yuans (environ 18,3 milliards d'euros), selon un communiqué. Une mesure que la banque avait déjà mise en oeuvre l'an dernier pour enrayer la chute du marché.
"La liquidité est limitée sur le marché et la banque centrale devait réagir à cela", a déclaré à Bloomberg Frances Cheung, stratégiste Asie de la Société Générale (PA:SOGN), basée à Hong Kpong.
Un organisme public chinois a également acheté des titres mardi, toujours selon Bloomberg News, qui cite des personnes proches du dossier.
Ces interventions surviennent alors que les investisseurs continuent de s'inquiéter de l'état de l'économie chinoise, deuxième économie mondiale. Au troisième trimestre 2015, la Chine a enregistré une croissance de 6,9%, la plus basse depuis six ans.
Le gouvernement doit publier le 19 janvier les chiffres de la croissance pour le quatrième trimestre et l'ensemble de 2015. En 2014, elle était de 7,3%, le rythme le plus lent depuis près d'un quart de siècle.
Mardi, le secteur de la bijouterie a figuré parmi les principales baisses, à l'image de Eastern Gold Jade, à Shanghai (-4,60% à 10,57 yuans), et Zhejiang Ming Jewelry, à Shenzhen (-6,85% à 17,81 yuans).
A Shenzhen, le fabricant de plastiques Yongli Belting a abandonné 3,45% à 32,47 yuans et l'équipementier automobile Century Huatong Group 1,31% à 30,25 yuans, malgré la publication par les deux groupes de communiqués indiquant que leurs principaux actionnaires s'étaient engagés à maintenir leur participation.
A Hong Kong, Cguba Mobile a perdu 2,59% à 82,90 dollars de Hong Kong, Lenovo (HK:0992) 1,47% à 7,35 HKG, Tencent 1,14% à 147,40 HKD et Ping An Insurance 1,10% à 40,40 HKD.
A l'inverse, China Resources a gagné 4,50% à 14,86 HKD sur des achats à bon prix après une chute de 5,7% la veille. Cathay Pacific a pris 0,76% à 13,24 HKD et Hang Seng Bank 1,12% à 144,60 HKD.