Citi estime que l'action Robinhood (NASDAQ:HOOD) Markets n'est pas prête à remporter de grands succès cette année jusqu'à ce que l'application à frais zéro commence à montrer une croissance plus régulière et une plus grande constance.
La banque adopte une position plus prudente sur l'action Robinhood tout en indiquant une préférence pour LPL Financial (NASDAQ:LPLA) et Interactive Brokers (NASDAQ:IBKR).
Citi Research a publié aujourd'hui son aperçu du premier trimestre pour les courtiers et les gestionnaires d'actifs nord-américains. L'analyse s'inscrit dans un contexte de niveaux de marché élevés et d'une activité commerciale robuste bénéficiant au secteur, avec un accent particulier sur la dynamique de croissance organique en tant que facteur clé pour la notation.
L'action Robinhood a bondi de plus de 44 % depuis le début de l'année, une hausse attribuée en grande partie à l'augmentation des prix du Bitcoin. L'analyste note que l'application de trading populaire affiche une corrélation de 92 % avec la crypto-monnaie originale depuis le début de l'année 2024.
Cependant, comme les crypto-monnaies représentent 13 % du chiffre d'affaires de Robinhood au premier trimestre, Citi estime que la valorisation de l'action est devenue déconnectée de ses fondamentaux. Le rapport souligne les inquiétudes concernant un recul potentiel des prix du bitcoin ou un ralentissement du marché affectant l'action de Robinhood, en particulier compte tenu de sa prime d'évaluation actuelle par rapport à Interactive Brokers.
Citi suggère également que l'application sans frais est confrontée à des vents contraires en raison d'une diminution progressive de l'engagement des investisseurs individuels envers le marché boursier. Cette baisse d'intérêt devient évidente alors que le marché boursier connaît une période prolongée de pertes et que l'impact des chèques de relance commence à s'estomper.
Dans le même temps, LPLA et IBKR sont mis en avant pour leur forte dynamique de croissance organique et leur potentiel pour l'avenir. Les opportunités de LPLA dans le canal des entreprises et son dynamisme dans le recrutement de conseillers financiers sont particulièrement remarqués.
IBKR se distingue par son taux de croissance des comptes, qui s'est accéléré pour atteindre une croissance annualisée de 29 % au premier trimestre 2024, ainsi que par la vigueur de ses activités de négociation et de ses prêts sur marge.
Si le rapport est optimiste sur la dynamique de croissance de LPLA et IBKR, il adopte une position plus prudente sur Stifel Financial (NYSE:SF) et Raymond James Financial (NYSE:RJF). L'analyse de Citi fait état d'une approche attentiste en raison de la performance récente des actions et d'une préférence pour de meilleurs points d'entrée. Charles Schwab (NYSE:SCHW) est considéré comme ayant un profil risque/récompense équilibré en raison de perspectives mitigées, bien qu'il ait clarifié les choses avec sa pré-annonce du 1er trimestre.