Les analystes de Citi ont modifié leurs notes pour D. R. Horton (NYSE:DHI) et Lennar Corp. (NYSE:LEN) à Neutre dans un rapport publié mardi, indiquant aux investisseurs que le marché du logement pourrait ne pas montrer beaucoup d'activité dans la seconde moitié de l'année.
"Nous réduisons nos prévisions de bénéfices et nos multiples d'évaluation pour les sociétés de construction de logements afin de tenir compte d'un ralentissement du marché du logement, et nous ajustons nos notations pour DHI et LEN à Neutre", explique le rapport de Citi.
L'institution financière a indiqué qu'elle avait observé la faiblesse des indicateurs du secteur du logement, notamment les permis de construire, les mises en chantier, les ventes de logements et les prix des logements. Ces indicateurs ont toujours été inférieurs aux attentes, et Citi prévoit que cette tendance pourrait s'étendre à la seconde moitié de 2024.
"Les stocks de logements neufs et anciens augmentent progressivement (même si les taux d'intérêt restent élevés), et les deux marchés les plus robustes de l'industrie du logement aux États-Unis - le Texas et la Floride - connaissent un certain déclin dans certaines régions", ajoute l'institution financière.
Les analystes reconnaissent que le début des réductions de taux d'intérêt par la Réserve fédérale pourrait avoir une influence positive au cours du second semestre, mais ils reconnaissent également que les tendances historiques montrent que les actions des sociétés de construction de maisons n'augmentent pas toujours en valeur pendant les périodes où la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt.
"Bien que nous trouvions des aspects positifs dans DHI et LEN, tels que la croissance des parts de marché, une forte génération de liquidités et des marges brutes stables, nous pensons que les gains et les risques potentiels au second semestre sont à peu près égaux, ce qui nous amène à adopter une approche attentiste", conclut Citi.
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