Deutsche Bank a réaffirmé sa recommandation d'acheter des actions de Nio Inc. (NIO) lundi, fixant un prix cible de 11,00 $ pour les 12 prochains mois, suite à l'annonce par le fabricant chinois de véhicules électriques d'un accord d'investissement de 2,2 milliards de dollars avec CYVN Holdings d'Abu Dhabi.
"Dans notre évaluation initiale, cette transaction lève les inquiétudes immédiates concernant la marge de manœuvre financière de l'entreprise en raison du montant substantiel de l'investissement", ont déclaré les analystes dans leur rapport.
Cet investissement intervient après le tour de table de près de 740 millions de dollars réalisé en juillet (qui comprenait un investissement de plus de 350 millions de dollars de Tencent), portant la participation totale de CYVN à 20 % et lui permettant de nommer deux membres au conseil d'administration de l'entreprise.
Les analystes avaient prédit que Nio dépenserait entre 11 et 15 milliards de RMB au cours de l'année à venir, ce qui pourrait conduire l'entreprise à avoir plus de dettes que d'actifs ou à se rapprocher dangereusement de cette situation d'ici la fin 2024. Pourtant, ce nouvel investissement devrait assurer une sécurité financière jusqu'en 2025, en soutenant l'introduction de deux nouvelles marques de véhicules grand public et la progression des projets internes de développement de semi-conducteurs de NIO.
Néanmoins, la Deutsche Bank estime que cet investissement témoigne de la vulnérabilité de l'entreprise. La valeur des actions de l'entreprise est à son plus bas niveau depuis plusieurs années et les performances de ses ventes ont été décevantes. En choisissant d'augmenter le capital par une méthode qui réduit considérablement la valeur des actions existantes, les dirigeants de l'entreprise pourraient être limités dans leur capacité à procéder à des réductions de coûts substantielles ou à des changements stratégiques à court terme.
Les analystes prévoient également que si le volume des ventes diminue au cours du premier trimestre, la direction de l'entreprise pourrait chercher à obtenir des fonds supplémentaires plus tôt que nécessaire. Ils concluent que la performance de l'action NIO dépendra largement de l'efficacité des récentes initiatives visant à améliorer les ventes.
Depuis lundi après-midi, le cours de l'action NIO a augmenté de 5,76%.
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