Mercredi, Deutsche Bank a mis à jour ses perspectives sur International Flavors & Fragrances (NYSE:IFF), augmentant l'objectif de prix de l'action à 100 $ contre 90 $ précédemment, tout en maintenant une note d'achat. L'ajustement fait suite à la récente vente par IFF de son activité Pharma Solutions, une opération qui a considérablement réduit l'effet de levier de la société.
Selon la Deutsche Bank, cette réduction est une étape décisive dans l'atténuation des préoccupations relatives à l'effet de levier qui ont assombri l'action d'IFF depuis sa fusion avec l'activité Nutrition & Biosciences de DuPont en février 2021.
La vente de Pharma Solutions a été considérée comme une étape cruciale pour IFF, car elle a permis de ramener l'effet de levier en dessous de la barre des 3x. Cette réduction de l'effet de levier est considérée comme un facteur clé pour remédier à la décote de l'évaluation de l'EBITDA de 2 à 3 fois à laquelle IFF a été confronté par rapport à ses pairs dans le secteur des ingrédients. L'analyse de la banque suggère que pour chaque réduction d'une fois de l'effet de levier, il y a une augmentation de 8 dollars par action, ou une augmentation de 10 % du prix actuel de l'action, ce qui signale un potentiel de hausse substantiel.
Malgré les perspectives positives de la Deutsche Bank, les actions d'IFF ont enregistré une légère baisse de 0,9 % à la suite de l'annonce de la vente, alors que le S&P 500 a progressé de 0,6 %.
La sous-performance des actions IFF après l'annonce a été attribuée à plusieurs facteurs : le prix de vente de Pharma Solutions a répondu aux attentes du marché sans les dépasser, le complément de prix de la vente basé sur les performances de 2024 et 2025 a été considéré comme modeste, et le multiple de cession a été légèrement inférieur aux prévisions en raison de l'inclusion inattendue d'une partie de l'excédent brut d'exploitation du segment Nourish.
Pour l'avenir, Deutsche Bank reste optimiste quant aux perspectives d'IFF. Avec un nouveau PDG à la barre qui donne la priorité à la clientèle, des signes d'amélioration dans toutes les activités de l'entreprise et un effet de levier qui devrait être inférieur à 3x d'ici le début de 2025, la banque voit de la valeur dans l'action. La valorisation d'IFF s'élève à 13,4 fois l'EBITDA prévu pour 2025, contre 16,1 fois pour ses pairs du secteur, ce qui conforte la Deutsche Bank dans sa réitération d'une note d'achat.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.