Bernstein prévoit qu'eBay (EBAY (NASDAQ:EBAY)) pourrait augmenter son programme de rachat d'actions après la finalisation de la vente de sa participation dans Adevinta à un groupe de capital-investissement le 29 mai.
Grâce à cette transaction, eBay libérera environ 2,4 milliards de dollars de son investissement dans Adevinta avant impôts, avec la possibilité de gagner 1 milliard de dollars supplémentaire dans les six mois suivants si le groupe acheteur décide d'utiliser une option d'achat. Ces sommes représentent respectivement 9 % et 13 % de la valeur marchande totale d'eBay.
eBay prévoit de vendre environ 227 millions des 404 millions d'actions qu'elle détient dans Adevinta pour un montant de 2,4 milliards de dollars avant impôts et conservera une participation de 18 % dans l'entreprise qui en résultera.
En outre, le groupe d'acheteurs a la possibilité d'acquérir 10 % supplémentaires d'Adevinta auprès d'eBay, ce qui pourrait lui rapporter plus d'un milliard de dollars avant impôts. Les analystes du marché ont déclaré : "Nous prévoyons ou espérons que les dirigeants de l'entreprise élargiront leur programme de retour aux actionnaires", bien qu'aucune promesse officielle n'ait été faite jusqu'à présent.
Les experts du marché préconisent un rachat d'actions plus rapide que le programme de 2 milliards de dollars déjà en cours, conformément à la pratique d'eBay qui consiste à restituer du capital aux actionnaires après avoir liquidé une partie de ses investissements.
La société indique que si eBay consacre environ 2 milliards de dollars après impôts au rachat d'actions, cela pourrait se traduire par une augmentation de 7 à 8 % du bénéfice par action (BPA), et que si l'option d'achat supplémentaire est exécutée et réglée rapidement, cela pourrait se traduire par une augmentation de 10 à 12 % du BPA.
eBay pourrait choisir de réinvestir les fonds ou de réduire sa dette, mais les analystes du marché soulignent qu'eBay s'abstient généralement de procéder à des acquisitions de grande envergure et qu'elle dispose d'une marge brute d'autofinancement suffisante pour financer des achats plus modestes ou d'autres investissements stratégiques.
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