Inveting.com - D'après une récente étude de Bernstein, Danone (EPA:DANO) devrait connaître une baisse de ses bénéfices d'exploitation (EBITDA) au deuxième trimestre. Cette baisse s'explique par des difficultés rencontrées en Europe, où des hausses de prix ont poussé les distributeurs à retirer certains produits des rayons. Ces retraits impactent négativement les parts de marché de Danone à court terme et devraient peser sur les volumes de ventes et la composition des produits vendus, surtout en Europe.
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L'absence de nouvelles hausses de prix prévue aux États-Unis et en Europe limite la capacité de Danone à compenser ces baisses de volume. Malgré des résultats solides dans d'autres secteurs comme la nutrition infantile et l'eau, Bernstein maintient sa recommandation de "sous-performance" pour Danone, avec un objectif de prix fixé à 55 euros. Cet objectif de prix est basé sur un multiple de valorisation appliqué aux prévisions de bénéfices futurs de la société.
Toutefois, Bernstein identifie des facteurs qui pourraient positivement impacter son évaluation, tels qu'une amélioration des bénéfices en Europe favorisant une croissance des volumes, une forte demande chinoise pour la nutrition infantile, ou encore une baisse des prix des matières premières permettant à Danone de redresser plus rapidement ses marges.
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