Citi a rétrogradé First Solar (NASDAQ:FSLR) de Neutre à Vendre, réduisant son objectif de prix sur l'action à 194 $ de 220 $ dans une note aux clients lundi.
Les analystes de Citi ont déclaré aux investisseurs dans une note qu'ils pensaient que "les perspectives à long terme de FSLR pour les marges et la croissance feront l'objet d'un examen plus approfondi à mesure que l'offre mondiale de modules à base de Si augmente alors que le coût diminue."
L'abaissement de la note a fait baisser les actions de FSLR de plus de 5 % lundi. Elles se négocient actuellement autour de 205 dollars, après avoir clôturé la séance de vendredi à près de 217 dollars par action.
"Les fondamentaux de l'offre et de la demande de modules solaires indiquent des perspectives difficiles à long terme pour FSLR et peuvent soulever des questions sur la valeur terminale des actifs de la société", écrivent les analystes.
En outre, ils estiment que l'offre excédentaire mondiale de polysilicium et de modules photovoltaïques devrait exercer une pression à la baisse sur les ASP des modules, limitant la capacité de FSLR à contracter des volumes au-delà de 2026 à des prix attrayants.
"En outre, l'offre nationale de modules aux États-Unis est susceptible de dépasser la demande à partir de 2026", ajoutent-ils. "Étant donné que les prix des modules en dehors des États-Unis sont nettement inférieurs, les exportations pourraient ne pas être une option viable. Enfin, nous pensons que les avantages de l'IRA se reflètent désormais pleinement dans FSLR."