(Reuters) - Le groupe d'immobilier commercial britannique Hammerson a annoncé mercredi avoir rejeté une nouvelle offre d'achat du français Klépierre (PA:LOIM), jugeant qu'elle n'améliorait pas suffisamment la proposition initiale le valorisant 4,9 milliards de livres (5,6 milliards d'euros), qu'il avait déjà refusée.
Hammerson, lancé lui-même dans un projet de rachat de l'exploitant de centres commerciaux Intu Properties d'un montant de 3,4 milliards de livres, estime que la nouvelle proposition de Klépierre à 635 pence par action ne représente qu'une "augmentation marginale" par rapport à sa proposition initiale à 615 pence.
"Le conseil d'administration a étudié avec attention la proposition révisée de Klépierre. A 635 pence, elle ne représente qu'une augmentation de 3% par rapport à la proposition précédente et continue de sous-évaluer très significativement la société", a déclaré dans un communiqué le président du groupe britannique, David Tyler.
Il a toutefois précisé que Hammerson restait ouvert à toute proposition de Klépierre qui reflèterait correctement sa valeur.
L'action Hammerson, qui avait gagné 2,3% dans les premiers échanges à la Bourse de Londres, s'est ensuite retournée à la baisse, cédant 1,26% à 518,4 pence vers 10h00 GMT. Le titre Klépierre est stable (+0,06% à 32,98 euros) à ce stade à la Bourse de Paris.
Les analystes ne se montrent pas surpris du recul de Hammerson en Bourse.
"L'annonce d'une offre potentiellement améliorée pour Hammerson pourrait paradoxalement faire baisser le titre aujourd'hui, le manque apparent de conviction de la part de Klépierre indiquant qu'il ne compte pas faire une offre formelle beaucoup plus élevée,", écrit Stifel dans une note.
De son coté le courtier Liberum Capital a qualifié la proposition de "décevante."
L'offre améliorée de Klépierre est composée à 50% d'actions nouvelles et le reste en numéraire.
Le groupe français, qui possède plus de 100 centres commerciaux dans 16 pays mais n'est pas présent au Royaume-Uni et en Irlande, a jusqu'au 16 avril pour soumettre une proposition ferme.
Le portefeuille de Hammerson comprend des intérêts dans une vingtaine de grands centres commerciaux au Royaume-Uni, en Irlande et en France.
(Noor Zainab Hussain à Bangalore,; Marc Angrand et Catherine Mallebay-Vacqueur pour le service français, édité par Véronique Tison)