Par Laura Sanchez
Investing.com - Les marchés européens poursuivent leur hausse ce jeudi (Ibex 35, CAC 40, DAX...), et surveillent toujours de près les stratégies de relèvement des taux d'intérêt des principales banques centrales, ainsi que la saison des résultats d'entreprises. Néanmoins, les experts continuent de conseiller la prudence.
"Pour un monde confronté à toute une série de défis majeurs, il est vrai qu'il y a beaucoup d'optimisme dans les actions en ce moment. L'inflation met à mal les bénéfices des entreprises et pèse sur le moral des consommateurs. Une récession mondiale semble probable, car la croissance est de plus en plus faible. Les tensions géopolitiques et la montée du populisme accélèrent la tendance à la localisation (et augmentent le risque d'un avenir encore plus sombre). Le changement climatique nous guette tous. Et pourtant, cette semaine, les actions ont poursuivi la forte reprise de juillet", explique Geir Lode, responsable des actions mondiales chez Federated Hermes Limited.
"Il est facile de rejeter cette série comme un rallye classique de marché baissier, mais cette thèse est testée à chaque nouveau rallye", ajoute-t-il.
Et c'est ce qu'il semble, après un mois de juillet qui a marqué le mois des marchés jusqu'à présent cette année.
"La fin du marché baissier peut ne pas sembler logique en temps réel ; elle ne sera probablement pas la conséquence d'un événement qui change la donne. Il s'agira plutôt d'une accumulation de facteurs, d'un lent passage à l'optimisme d'une poignée d'investisseurs, qui fera ensuite boule de neige et deviendra presque autoréalisateur, car les investisseurs sur la touche craignent de manquer quelque chose et les positions courtes deviennent trop douloureuses", déclare Lode.
La fin du marché baissier peut ne pas sembler logique en temps réel ; elle ne sera probablement pas le résultat d'un événement qui change la donne.
Lorsqu'il s'agit d'investir, cet analyste est clair : " Nous réalisons que les points d'inflexion ne sont faciles à identifier qu'a posteriori, c'est pourquoi nous restons bien diversifiés, même si nous continuons à penser que les risques actuels sont supérieurs aux opportunités.
Comme l'explique Lode, l'indicateur propriétaire d'aversion au risque montre un plus grand optimisme, mais à partir d'une base très faible : il reste fermement averse au risque.
"Les vœux pieux ne suffiront pas à lutter contre l'inflation. L'anticipation d'un pic et d'une baisse rapides des taux d'intérêt témoigne moins de la capacité de la Fed à maîtriser l'inflation que des sombres perspectives de croissance. Nous pensons que se concentrer sur la qualité sous-jacente des investissements est particulièrement important dans cet environnement, et il est peu probable que l'appétit des investisseurs pour la croissance spéculative se maintienne, comme en témoigne la récente divergence dans le succès des techmega-caps", conclut Geir Lode.