Les analystes de Bernstein ont initié les actions d' Arm Holdings (NASDAQ:ARM) à Sous-performance avec un objectif de prix de 46 $ dans une note lundi.
Ils ont déclaré aux investisseurs que si les attentes d'Arm en tant que bénéficiaire de la croissance de l'IA peuvent ajouter une prime au prix de l'action, ils pensent qu'il est trop tôt pour déclarer que la société est gagnante en matière d'IA.
"En outre, nous restons plus prudents quant à leur capacité à fournir des taux de redevance accrus au rythme prévu par la direction", ont déclaré les analystes. "Les indications sont qu'Arm s'attend à voir une amélioration significative des taux de redevance dans le mobile au cours des 3-4 prochaines années, alignées sur les clients passant de v8 à v9 de leur architecture ; Nous maintenons des estimations plus conservatrices, atteignant un peu moins de 4% dans le mobile d'ici FY27 (par rapport à des prévisions plus proches de 5%).
"Nous estimons que le taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires est de 13 % jusqu'à l'exercice 27, bien que nous restions prudents pour l'exercice 24, avec une croissance de 8 % (par rapport aux prévisions de la direction, qui sont de 11 %) ", ont-ils ajouté. "La R&D reste le levier essentiel de la rentabilité d'Arm ; nous prenons en compte la croissance du LSD (par rapport aux prévisions inchangées) car nous maintenons qu'il s'agit d'un moteur clé de la croissance à plus long terme."
Bernstein estime que les deux plus grands risques pour la croissance d'Arm au cours des deux ou trois prochaines années sont la concurrence de RISC-V et l'éloignement de l'entreprise de la Chine, qui représentait ~25% de ses revenus l'année dernière.