L'indice Standard & Poor's 500 ayant récemment atteint un nouveau record, l'humeur des investisseurs est généralement positive, ce qui a conduit à une attente généralisée d'un scénario économique idéal sur les marchés financiers.
Toutefois, les stratèges de JPMorgan ont mis en garde dans un rapport publié lundi contre une hausse de l'inflation due à des politiques monétaires assouplies, à des conditions d'emploi favorables et à des dépenses publiques considérables.
Cela pourrait contraindre la Réserve fédérale à maintenir les taux d'intérêt à un niveau élevé pendant plus longtemps.
"En outre, la discussion pourrait passer d'un scénario économique idéal à une période de croissance stagnante et d'inflation élevée similaire à celle des années 1970, en raison de l'impact négatif sur le commerce international des tensions géopolitiques, qui pourraient s'intensifier à la suite des élections de novembre aux États-Unis", ont-ils déclaré.
Ce changement dans le débat économique pourrait avoir "des conséquences importantes sur la répartition des investissements" sur le marché boursier, indiquent les stratèges.
Ils ont observé que dans les années 1970, il y a eu trois augmentations majeures de l'inflation, chacune associée à des incidents géopolitiques. Durant cette période, les marchés boursiers sont restés pratiquement inchangés en termes de valeur nominale, tandis que les obligations d'État ont enregistré de bien meilleures performances.
"Nous anticipons des risques potentiels d'inflation dus à des conditions financières faciles, à des marchés de l'emploi tendus, à des dépenses publiques élevées et à des questions géopolitiques (à mesure que la réduction des tensions militaires entre les années 1980 et 2000 s'inverse)", ont déclaré les principaux stratèges de marché de JPMorgan.
Une autre préoccupation économique, liée aux incertitudes du commerce international, aux changements géopolitiques et aux inquiétudes concernant l'inflation, est liée aux prochaines élections américaines.
"Nous pensons qu'il est peu probable que les élections aux États-Unis soient bénéfiques pour le marché, car le résultat maintiendra la situation actuelle ou apportera plus d'incertitude concernant le commerce international et les conflits géopolitiques ou internes", concluent les stratèges.
"Le niveau d'investissement des investisseurs a considérablement augmenté et devient un défi croissant pour le marché."
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