Les analystes de JPMorgan (NYSE:JPM) suggèrent aux investisseurs de donner la priorité à la sécurité en raison des tensions géopolitiques accrues alimentées par les conflits au Moyen-Orient.
Ces tensions s'ajoutent aux défis existants auxquels sont confrontés les actifs à risque et l'activité économique, tels que la hausse des taux d'intérêt, écrivent les analystes dans une note adressée à leurs clients.
"Nous nous attendons à ce que le marché évolue dans une fourchette plus large, mais à moyen terme, nous restons négatifs car les vents contraires pour les marchés se renforcent et les vents contraires s'affaiblissent, à notre avis".
Les analystes recommandent d'ajouter 1 % aux allocations d'obligations d'État dans les portefeuilles d'investissement. Cet ajustement est motivé par une combinaison de facteurs, notamment l'augmentation du risque géopolitique, les valorisations attrayantes et le positionnement moins encombré des obligations d'État.
Ils ont également augmenté la part de l'or dans le portefeuille de matières premières. Cette décision est motivée par la nécessité d'une couverture contre l'incertitude géopolitique et les attentes d'un retracement des rendements des obligations réelles.
Les analystes maintiennent une position défensive sur le marché, notamment en sous-pondérant les actions et le crédit, en surpondérant les liquidités et en augmentant l'exposition aux matières premières.
"L'affaiblissement de la dynamique des PMI suggère que la croissance des bénéfices au troisième trimestre sera probablement négative, tandis que le fléchissement des prix des entreprises pourrait entraîner une compression des marges. Les retards dans l'impact des taux élevés sont plus longs cette fois-ci, mais nous pensons que la plupart des effets négatifs sont encore à venir", ont déclaré les analystes.
Il convient de noter que ces analystes ont été parmi les plus grands optimistes de Wall Street lors de la chute du marché en 2022. Cependant, ils ont depuis inversé leur point de vue, réduisant les allocations d'actions en raison de la détérioration des perspectives économiques tout au long de cette année.
Ils soulignent les risques persistants, en particulier pour les biens de consommation cycliques tels que la vente au détail, le luxe et l'automobile, ainsi que pour des secteurs tels que la chimie et les semi-conducteurs. En outre, les analystes suggèrent que les banques pourraient avoir de bons résultats au troisième trimestre, mais qu'elles pourraient être proches d'un point d'inflexion.