Par Senad Karaahmetovic
Le stratège en chef des marchés mondiaux de JP Morgan a conseillé aux clients de profiter de la reprise actuelle des actions américaines pour réduire leur exposition, car les risques de récession restent "élevés".
Si la faiblesse de l'indice CPI d'octobre a accru les chances d'un scénario d'atterrissage en douceur, le stratège estime qu'il sera difficile d'éviter la récession avec un taux des Fed Funds proche de 5 %. La probabilité d'un scénario d'atterrissage en douceur augmenterait si la Fed s'engageait vers un "pivot plus significatif".
"Notre optimisme est tempéré par les risques de récession toujours élevés et le risque que les données de l'IPC d'octobre s'avèrent anormales et/ou ne parviennent pas à réduire l'empressement des banquiers centraux à pousser la politique en territoire plus restrictif", a-t-il déclaré dans une note au client.
Si le principal stratège actions de JP Morgan reste optimiste quant aux actions, en particulier sur le long terme, il voit dans la reprise du risque "une occasion de réduire modérément notre exposition aux actions compte tenu des risques susmentionnés".
Dans cette optique, il a ajouté que la banque a abandonné son biais long dollar et a réduit sa surpondération des actions.
"Nous restons également sur les matières premières en raison du potentiel de l'assouplissement des restrictions COVID en Chine, et comme couverture des risques géopolitiques et de l'inflation ", conclut le stratégiste.