Les analystes de JPMorgan ont déclaré lundi dans un rapport qu'ils ajustaient leur position à une position neutre concernant les perspectives d'investissement entre les Etats-Unis et la zone euro en raison de divers facteurs.
L'institution financière a rétrogradé la zone euro à un statut d'investissement moins favorable que les États-Unis au début du mois de mai 2023 et a depuis montré une préférence pour les États-Unis. Cependant, elle met fin à sa position qui favorisait les États-Unis par rapport à la zone euro, notant que la valeur d'investissement de la zone euro est la plus faible par rapport aux États-Unis depuis avant la pandémie de COVID-19.
"En chiffres absolus, les valorisations des actions de la zone euro sont raisonnables par rapport au ratio médian historique cours/bénéfice de 13, et elles sont également raisonnables par rapport aux obligations. En revanche, les valorisations aux États-Unis semblent plus excessives", a précisé la société.
"Notre stratégie d'investissement a favorisé le style d'investissement Growth par rapport au style d'investissement Value tout au long de 2023 et continue de le faire cette année", a indiqué JPMorgan. "Bien que nous maintenions cette approche d'investissement, nous reconnaissons que le style d'investissement Growth a déjà réalisé des gains importants, que ses valorisations sont élevées et qu'il pourrait potentiellement connaître une baisse, notamment en raison de la concentration des investissements axés sur le momentum". Il convient de mentionner qu'en Europe, il existe également un risque de baisse des investissements dynamiques, mais l'impact potentiel d'une telle baisse serait probablement plus important sur le marché des États-Unis".
En outre, ils ont observé que le ralentissement de la croissance économique dans la zone euro pourrait avoir atteint son point culminant, et qu'il est également possible que la Banque centrale européenne prenne des mesures avant la Réserve fédérale au cours de la période à venir.
"Nous adoptons une position neutre sur la préférence entre les États-Unis et la zone euro, mais nous n'adoptons pas une position inverse", a précisé la banque. "Cela s'explique par le fait que la probabilité d'un ralentissement du marché est actuellement élevée.
"Nous observons que tous les secteurs de premier plan de la zone euro sont évalués avec une décote supérieure à la moyenne historique par rapport aux États-Unis."
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