Les stratèges financiers de Bank of America préviennent que les marchés boursiers pourraient rencontrer des difficultés au début de l'année 2024 si les prix des obligations augmentent, signalant un ralentissement de l'expansion économique.
Les analystes financiers, qui ont exprimé pendant un certain temps leur pessimisme à l'égard des actifs à haut risque, notent que la baisse des taux d'intérêt obligataires a été l'un des principaux facteurs du succès du marché boursier au cours du trimestre actuel.
Cependant, si les taux d'intérêt obligataires tombent à 3 %, cela pourrait indiquer une grave récession économique. Dans un tel scénario, la corrélation habituelle "baisse des taux d'intérêt obligataires entraînant une hausse des prix des actions" pourrait s'inverser pour devenir "baisse des taux d'intérêt obligataires entraînant une baisse des prix des actions".
Les prix des actions augmentent, les offres d'emploi diminuent ; le scénario d'automne "augmentation des taux d'intérêt obligataires menant à un grave ralentissement économique" se transforme maintenant en scénario d'hiver "ralentissement économique plus doux menant à une hausse des prix des actions" (en référence à l'enquête sur les offres d'emploi et le roulement de la main-d'œuvre et au taux des fonds de la Réserve fédérale) ; la croissance de l'emploi en novembre entre 125 000 et 175 000 soutient le scénario d'hiver, mais une croissance de l'emploi inférieure à 100 000 en novembre signalerait le grave ralentissement économique anticipé, comme le prévoit l'Institute for Supply Management", ont déclaré les analystes dans leur rapport.
Les stratèges ont également noté une appréciation significative du yen japonais, qui a augmenté de 6 % au cours des quatre dernières semaines, ce qui indique que le marché s'attend à ce que le Japon mette fin à sa politique extrêmement accommodante de contrôle de la courbe des rendements.
Dans le passé, des augmentations importantes de 10 à 20 % de la valeur du yen japonais se sont produites en même temps que des périodes de forte instabilité sur les marchés mondiaux, ont averti les analystes.
La fin de la politique japonaise de contrôle de la courbe des rendements devrait fixer une base de référence plus élevée pour les taux d'intérêt obligataires à l'échelle mondiale. En outre, un renforcement du yen représente un défi substantiel pour le rallye en cours des actions japonaises, puisqu'un véritable marché haussier est identifié par l'augmentation de la valeur de l'indice Nikkei en même temps que celle du yen.
En ce qui concerne les mouvements de capitaux notables au cours de la semaine se terminant le mercredi 6 décembre, 93,2 milliards de dollars ont été transférés en espèces, ce qui représente le transfert le plus important depuis mars 2023.
Les actions ont attiré un montant plus modeste de 6,2 milliards de dollars, tandis que les obligations ont reçu un afflux de 51 millions de dollars. À l'inverse, l'or a enregistré une sortie mineure de 0,4 milliard de dollars.
Le transfert prononcé vers les liquidités indique une préférence pour la liquidité et une attitude prudente de la part des investisseurs, peut-être en raison d'incertitudes ou d'appréhensions sur les marchés financiers.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide de la technologie de l'IA et a été revu par un rédacteur. Pour plus de détails, consultez nos conditions générales.