Investing.com - Les rendements des obligations du Trésor américain restent stables, à la surprise générale, car l'incertitude politique actuelle alimente généralement les pressions d'achat sur les obligations, mais Macquarie propose une explication simple : la perspective croissante d'une victoire électorale de Trump.
"Ce n'est pas une coïncidence si les rendements des obligations UST ont augmenté parallèlement à l'amélioration de la perspective (depuis la fin de la semaine dernière) que Donald Trump remporte la présidence américaine", a déclaré Macquarie dans une note récente, prévoyant qu'une administration Trump 2.0 serait probablement plus inflationniste qu'une administration Biden 2.0.
OBTENEZ 43% de réduction sur InvestingPro ! Les soldes d'été ont démarré, et nous proposons une réduction exceptionnelle allant au delà du tarif des soldes nos lecteur ! Rejoignez InvestingPro pour vous équiper d'outils professionnels et suivre nos stratégies gérées par IA pour doper votre portefeuille boursier et savoir quelles actions acheter quelles que soient les conditions de marché ! CLIQUEZ ICI pour bénéficier du tarif réservé à nos lecteurs et faites passer vos investissements à la vitesse supérieure pour moins de 7 euros par mois !
Les obligations du Trésor américain, qui s'échangent à l'inverse des rendements, se sont effondrées depuis le débat présidentiel de jeudi dernier ... malgré une période de données économiques américaines entrantes - y compris les PMI, les demandes initiales d'allocations chômage et l'inflation - qui ont été faibles, selon Macquarie, probablement parce que les chances de Trump de gagner sont à la hausse et à la hausse.
Les rendements des obligations du Trésor américain ont augmenté car "la probabilité de victoire de Trump a augmenté et parce que son programme économique national et international comprend quelques éléments clés qui peuvent être considérés comme plus "inflationnistes" que le programme de Biden", a ajouté M. Macquarie.
Une éventuelle administration Trump 2.0 pourrait inclure un programme qui adopte une position plus dure sur l'immigration, des tarifs commerciaux plus agressifs et des réductions d'impôts potentielles qui pourraient desserrer l'étau autour de l'inflation.
Selon M. Macquarie, le programme de M. Trump en matière d'immigration pourrait restreindre l'immigration plus efficacement que celui de M. Biden, et l'ancien président pourrait mettre en œuvre l'expulsion des immigrés sans papiers, ce qui retirerait environ 1 million de travailleurs de la population active. Cela "réduirait l'offre de main-d'œuvre à faible coût, exerçant une pression à la hausse sur les salaires, du moins dans l'imagination du marché", ajoute M. Macquarie.
M. Trump a insisté sur la nécessité d'augmenter les droits de douane sur la Chine et le reste du monde, ce qui devrait entraîner une hausse des prix à l'importation et, selon une estimation de Moody's (NYSE :MCO), une augmentation de 0,7 % de l'inflation de l'IPC au cours de l'année suivant l'entrée en vigueur des droits de douane.
En ce qui concerne les réductions d'impôts, il est probable que M. Trump prolongera la loi sur les réductions d'impôts et les emplois de 2017 au-delà de sa période d'expiration de 2025, ce qui augmentera le déficit fédéral par rapport à ce qu'il serait sous M. Biden, qui permettrait aux réductions d'impôts de s'éteindre, a déclaré M. Macquarie.