Mardi, CFRA a annoncé une révision de ses perspectives pour Ferrari (NYSE: NYSE:RACE), rétrogradant l'action du constructeur automobile de luxe de Buy à Hold. Le cabinet a également ajusté l'objectif de cours à 425 dollars, contre 465 dollars précédemment. Le changement de notation fait suite à une appréciation significative de la valeur de l'action de la société, les actions ayant enregistré une hausse de 24 % depuis le début de l'année (YTD) après un bond de 59 % en 2023.
Le nouvel objectif à 12 mois de CFRA représente une augmentation de 40 $, sur la base d'un ratio cours/bénéfice (C/B) projeté pour 2025 de 44,8 fois. Ce chiffre est légèrement supérieur à la moyenne à cinq ans du ratio cours/bénéfice de Ferrari, qui est de 44,3 fois. Les estimations du bénéfice par action (BPA) ajusté de l'entreprise restent à 7,70 euros pour 2024 et à 8,70 euros pour 2025.
L'abaissement de la note a été attribué à la valorisation de l'action après sa performance impressionnante. CFRA considère Ferrari comme l'un des meilleurs noms du secteur automobile, citant les marges brutes les plus élevées de l'industrie, qui étaient d'environ 50 % en 2023, son pouvoir de fixation des prix inégalé, et un carnet de commandes robuste alimenté par la force mondiale de sa marque de luxe. Malgré ces points positifs, on estime que la valorisation actuelle de l'action reflète pleinement ces avantages.
Ferrari a maintenu des résultats exceptionnels, avec 14 trimestres consécutifs dépassant les attentes en matière de résultats. Cette constance est en partie due à la tradition de l'entreprise de fournir des prévisions de bénéfices prudentes.
De plus, le récent rapport de rachat de Ferrari a révélé que la société a réalisé environ 37% de son programme de rachat prévu, qui s'élève à un total de 2 milliards d'euros et qui devrait s'étendre jusqu'en 2026. Cependant, CFRA prévoit que la croissance du BPA se ralentira en 2024.
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