Investing.com - Le fait que la hausse des marchés boursiers dépende en grande partie de la performance des actions d’une poignée d’entreprises est un risque surestimé et ne devrait pas empêcher les investisseurs d'acheter des actions, selon les analystes de BMO.
Dans une note publiée plus tôt cette semaine, ils ont estimé que les investisseurs "surestiment peut-être les risques" associés à la concentration accrue, alors que certains analystes ont relevé des parallèles avec ce qui s'est produit à l'approche du pic de la bulle Internet en 2000.
En effet, les "Magnificent 7", les valeurs technologiques à forte capitalisation, représentent aujourd'hui près de 30 % de l'indice S&P 500, et pourraient donc à elles seules faire chuter l’indice si les investisseurs n’y croient plus.
Toutefois, BMO souligne que même si les actions technologiques à forte capitalisation se vendent, le marché boursier dans son ensemble pourrait encore générer des rendements positifs.
"Notre travail montre que le marché boursier a très bien résisté dans les périodes précédentes lorsque la surperformance des actions des méga-capitalisations a commencé à s'estomper", peut-on lire dans la note.
Plus en détail, ils ont découvert que l'année suivant le pic de performance relative des 10 premières actions du S&P 500, le marché boursier affiche un rendement moyen de 14,3 %.
"En fait, la seule période où l'indice a enregistré une perte a eu lieu en 2001 (bulle technologique) et, comme nous l'avons souvent mentionné dans nos récents rapports, nous ne considérons pas qu'il s'agisse d'une période comparable, même si certains ont récemment affirmé le contraire", ont déclaré les analystes.
En d’autres termes, BMO pense que les 490 valeurs les plus faibles du S&P 500 peuvent supporter le poids de l'ensemble du marché si les 7 valeurs technologiques dites "Magnificent 7" s'effondrent.
Ils ont de plus prévenu que les investisseurs ne devraient pas non plus être surpris si une liquidation des méga-capitalisations technologiques se matérialise cette année, car une correction de 10 % est typique de la deuxième année d'un marché haussier.
"Nous tenons à souligner que le S&P 500 subit presque toujours une correction technique à un moment donné au cours de la deuxième année d'un marché haussier, de sorte que même si ces actions commencent à éprouver des difficultés, entraînant une faiblesse plus générale du marché, nous ne pensons pas que cela suffise à annuler nos perspectives de marché haussier", ont-ils écrit.
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