Les analystes de Goldman Sachs ont indiqué dans une note de recherche mercredi qu'ils prévoient que les bénéfices des entreprises, soutenus par une expansion économique robuste, seront le principal facteur propulsant les rendements du marché boursier à l'avenir.
La banque d'investissement est d'avis que les entreprises ayant une grande efficacité opérationnelle ont tout à gagner, bien qu'elle note également que la marge de manœuvre pour une augmentation supplémentaire des valorisations des actions au niveau de l'indice de marché est limitée par les ratios cours/bénéfice élevés actuels et la hausse des taux d'intérêt.
"Les entreprises qui font preuve d'une grande efficacité opérationnelle peuvent augmenter leurs revenus sans augmenter leurs dépenses en conséquence. Par conséquent, les marges bénéficiaires peuvent s'élargir et les bénéfices peuvent augmenter plus rapidement pour ces entreprises que pour celles dont l'efficacité opérationnelle est moindre", ont expliqué les analystes de Goldman Sachs.
En outre, les projections de la banque concernant la croissance du chiffre d'affaires de l'indice S&P 500 indiquent que les entreprises dont l'efficacité opérationnelle est importante obtiendront de meilleurs résultats que celles dont l'efficacité opérationnelle est plus faible.
L'argument en faveur de l'investissement dans les entreprises ayant une efficacité opérationnelle importante est également étayé par la faiblesse quasi-historique actuelle de leur valorisation par rapport aux entreprises ayant une efficacité opérationnelle moindre, et la banque pense qu'un changement dans l'opinion générale du marché rend désormais cette approche d'investissement attrayante.
"La confiance croissante des investisseurs dans la durabilité de l'économie américaine a conduit à des révisions à la hausse des prévisions de ventes pour l'année 2024. Historiquement, les entreprises ayant une efficacité opérationnelle importante ont également eu tendance à surperformer lorsque l'indice ISM manufacturier montre que le secteur manufacturier est en croissance", a encore indiqué la banque.
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