Investing.com - Les récentes données macroéconomiques ont réduit la volatilité sur de nombreux marchés d'actifs, mais les risques politiques constituent un "mur d'inquiétude", selon Goldman Sachs (NYSE:GS).
Les nouvelles sur l'inflation américaine de mai ont encore réduit le risque d'un choc politique hawkish, tandis que le rapport sur les salaires et les enquêtes sur les services ont atténué les craintes d'un ralentissement plus marqué, a déclaré l'influente banque d'investissement dans une note datée du 24 juin.
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Ces développements bénins ont contribué à maintenir la volatilité des devises des marchés boursiers et des marchés développés à un niveau stable, les taux américains se situant dans une fourchette basse. Mais ce calme s'est accompagné d'une forte poussée de volatilité des actifs européens et des opérations de portage sur les marchés émergents, déclenchée par une série de résultats électoraux inattendus, un regain d'attention pour l'érosion fiscale et institutionnelle, et un débouclage des positions concentrées.
Ces inquiétudes ont renforcé l'attention portée aux événements politiques à venir - les élections nationales en France et au Royaume-Uni, et avant cela, le premier débat présidentiel aux États-Unis.
"Alors que la prime de risque politique augmente autour de ces événements, nous pourrions être en train de nous préparer à une dernière tentative de soulagement au cours des mois d'été avant que la saison des élections américaines ne commence vraiment", ont déclaré les analystes de Goldman Sachs.
Si les nouvelles macroéconomiques restent favorables, comme nous le prévoyons, cela devrait permettre au portage de devises de récupérer progressivement sa récente baisse et aux actions d'atteindre de nouveaux sommets à mesure qu'elles escaladent le "mur d'inquiétude politique". Mais les événements récents nous rappellent que les risques politiques sont susceptibles de provoquer les changements les plus brutaux dans le contexte actuel", a déclaré Goldman Sachs.