Investing.com - La combinaison de taux d'intérêt élevés et d'une forte hausse des marchés boursiers depuis le début de l'année met le stratège en chef des marchés mondiaux de JPMorgan (NYSE:JPM) sur les nerfs.
Dans une note publiée lundi, Marko Kolanovic de JPMorgan a déclaré qu'une crise se préparait sur les marchés financiers et qu'elle pourrait entraîner de nombreuses difficultés au cours des six à douze prochains mois.
M. Kolanovic a été baissier tout au long de l'année 2023, ses inquiétudes étant motivées par la montée des tensions géopolitiques dans le contexte de la guerre entre la Russie et l'Ukraine et des relations tendues entre la Chine et les États-Unis. En outre, il a souligné qu'en dépit de certains effets à retardement, l'impact de taux d'intérêt plus élevés pour longtemps est en fin de compte négatif pour les prix des actifs et l'économie mondiale en général.
"Comme les deux prémisses de nos perspectives prudentes (les taux et la géopolitique) sont devenues plus négatives au cours des derniers mois, alors que le positionnement et les valorisations ont augmenté, nous pensons qu'il y a maintenant une plus grande probabilité d'une crise au cours des six à douze prochains mois, dont la gravité pourrait être plus élevée que ce que les participants au marché anticipent", a averti M. Kolanovic.
Le resserrement de la politique monétaire de la Fed a un impact négatif sur le crédit à la consommation, avec des taux d'impayés en hausse. Parallèlement, l'immobilier commercial a été durement touché par les tendances au travail à domicile, juste avant que le secteur ne doive refinancer sa dette à des coûts d'emprunt beaucoup plus élevés.
Selon M. Kolanovic, ces effets d'entraînement de la hausse des taux d'intérêt devraient à terme entraîner une augmentation de la volatilité du marché et avoir un impact négatif sur l'emploi.
De plus, la reprise du secteur technologique alimentée par l'IA n'arrange pas les choses, car elle devrait s'avérer éphémère pour les investisseurs. Selon lui, les attentes selon lesquelles l'IA transformera l'économie américaine en peu de temps sont "irréalistes".
Pour que M. Kolanovic devienne plus optimiste à l'égard du marché boursier, il a besoin de deux choses - et elles n'ont rien à voir avec les promesses de l'IA. Il souhaite plutôt une baisse des taux d'intérêt dans le monde entier, ainsi qu'une désescalade des tensions géopolitiques en Russie et en Chine.
"Notre opinion négative sur le marché repose sur le fait qu'il y a peu de chances que l'un ou l'autre de ces scénarios se concrétise à court terme - en bref, nous pensons que les choses devraient d'abord empirer avant de s'améliorer", a-t-il déclaré.