Lundi, Morgan Stanley a commencé à couvrir Phinia Inc. (NYSE:PHIN) avec une note de surpondération sur le titre et un objectif de prix de 50,00 $, soulignant le potentiel de la société pour des flux de trésorerie importants et une discipline en matière de capital. La société considère Phinia comme un exemple majeur de ce qu'elle appelle la thèse "ICE is Nice", indiquant que les entreprises de moteurs à combustion interne (ICE) pourraient produire des liquidités substantielles pendant plus longtemps que le marché ne le prévoit.
Les paramètres financiers de Phinia semblent favorables par rapport à ceux de ses pairs. La société peut se targuer d'une conversion de 100 % du flux de trésorerie disponible (FCF) et offre un rendement combiné de 8 à 9 %. Selon l'analyste, Phinia a besoin de 6,2 ans pour dépenser sa capitalisation boursière actuelle en dépenses d'investissement (Capex) et en recherche et développement (R&D), ce qui est légèrement mieux que la médiane de ses pairs fournisseurs américains, qui est de 5,7 ans. En revanche, la moyenne du S&P 500 est d'environ 55 fois les dépenses d'investissement et de R&D.
L'évaluation de Phinia est également considérée comme attrayante par Morgan Stanley, car elle est la moins chère parmi tous les fournisseurs américains couverts par l'entreprise sur la base de la valeur de l'entreprise par rapport aux bénéfices ajustés prévus pour l'exercice 2025 avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EV/FY25 Adj. EBITDA), se négociant à 4,2 fois.
Morgan Stanley suggère que, tandis que d'autres acteurs de l'industrie automobile américaine continuent d'investir massivement dans les technologies des véhicules électriques (VE) et des véhicules autonomes (AV), l'approche disciplinée de Phinia en matière de dépenses d'investissement sera probablement reconnue et récompensée par le marché.
La société reconnaît qu'il peut y avoir des réactions négatives de la part des investisseurs préoccupés par la valeur à long terme des actifs ICE, mais elle estime que l'écart de valorisation se réduira à mesure que le marché appréciera le calendrier prolongé du déclin séculaire de l'adoption de l'ICE et les flux de trésorerie qui en résultent pour les actionnaires.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.